这在市场引起轩然大波，股市涨幅受限，公债收益率(殖利率)则触及五年半高位，因投资者将会议记录解读为，6月升息的机率上升。

会议记录指出，FED官员在5月10日会议上对采取何种政策存在争议，立场最温和的建议按兵不动，而立场最强硬的主张升息50个基点。

联邦公开市场委员会(FOMC)在5月会议上最终结论为，温和升息25个基点，足以抑制通膨压力并促进经济可持续成长。

会议记录称，「看来最有可能的情况时，进行进一步的温和升息，包括今天的升息25个基点在内，经济活动在未来数季将继续温和成长，资源方面的压力仍将受限，核心通膨将接近过去一年的水准。」

在宣布本次利率决定的同时，FED强调未来的货币政策将在很大程度上取决于经济前景的演变。

从会议记录来看，FOMC的委员在5月10日会议上并不确定，如果还要升息的话，需要的力度有多大。

「鉴于所面临的经济成长和通膨风险，委员会成员并不确定，在今天的行动之後若仍需升息，还需要进一步升息多少。」

FED认为有诸多因素在加大通膨风险，诸如能源和商品价格激升以及美元走弱。

「核心消费者物价增幅最近持续略高于预期，」该会议记录称，但与会成员亦指出薪资成长温和和企业利润率较高等因素可能将限制通膨增长。

但FED亦认为，随着升息以及房市降温的影响开始显现，经济增长有可能放缓。

**公债价格应声下挫**

在会议记录公布後，美国公债价格大幅挫跌，指标公债收益率升至盘中高点，因交易商认为该记录暗示FED有可能在6月28-29日的会议上升息。

根据路透数据，两年期公债收益率升逾5.04%，至2001年初以来最高。该年期公债对货币政策变动尤为敏感。

美国利率期货下跌，暗示市场认为升息机率上升。

会议记录令市场担忧升息或将损及企业获利，而美国又面临经济降温和消费者支出放缓前景，股市因而下跌，但稍後油价下滑抵销了上述担忧的影响，扶助股市反弹。

外汇市场方面，美元在会议记录公布後上涨。

**会议记录仍对升息敞开大门**

分析师称，会议记录显示决策者担忧通膨，尽管面临升息过头的不确定性，但他们仍倾向进行更多次升息。

Ruesch International的资深市场分析师布泽林表示，「会议记录非常清楚地显示决策者对通膨感到担忧。」

他还称，「尽管会议记录不会透露下月是否会升息，但似乎仍为升息敞开了大门。鉴于其表露的通膨风险疑虑，记录略倾向紧缩政策。」

在5月的会议上，FOMC委员详细讨论了通膨预期上升的问题，他们表示对此将密切关注，并纳入利率决策的考量范围。

决策者认为，通膨预期上升的程度较小。因此在会後声明中，FOMC将通膨预期描述为「得到控制」。

FED称，「(通膨预期)维持在过去两年来的区间之内，且通膨预期的上升趋势在短期内也可得到改变。因此，再次将通膨预期描述为『得到控制』是合适的。」

5月10日的利率会议以来，通膨保值政府公债的利差缩窄，体现出市场的通膨预期有所下降。而这似乎就是FED所期望的改变。(完)

--翻译 朱淑珍/郑茵/行月舟/满朝阳;审校 王凤昌