保监会发出四大政策信号 风险防范确保资金运用安全

9日，中国保监会网站悄然挂出一篇《保险资金运用政策取得新的突破》的新闻通稿，短短不到800字的文章，却向外界强烈透露出本年度保险资金频频冲出重围的四大政策信号。

投资银行股权，保险机构可控股商业银行；投资境外市场额度扩大至保险总资产的15％；投资铁路等重大基础设施项目；投资股票比例上调2％左右等四个方面的相关保险资金投资的政策将于近期逐步变成现实。

分析人士指出，这主要得益于5月31日《国务院关于保险业改革发展的若干意见》的通过，尽管该意见的内容尚对外界公布，但是有知情人士透露，这一文件包括十项主要内容，被称为“国十条”，有望本月内对外公布，其中将提出保险业应支持资本市场发展。

允许投资未上市银行股权

该新闻通稿提及，中国保监会吴定富主席在“京津保险论坛”演讲中透露，经国务院批准，保监会将允许保险资金投资银行股权，其中包括上市股票和未上市股权，支持保险机构参股、控股部分管理水平较高、经营效益较好、拥有客户资源的商业银行，进一步加强保险业与银行业的战略合作。

有权威人士透露，保险监管部门将很快批准相关办法，允许保险资金投资非上市商业银行股权。而投资上市商业银行，保险资金可以从二级市场中按比例购买持有。

保险资金投资非上市商业银行股权，将可造就一个保险公司与银行共赢的局面。该人士称，中国的银行业处在发展阶段，要走混业经营之路，必然会渗透到保险业；不断增加的保险资金，也需要通过实业和股权等长期投资，改善资产负债配置，提高投资收益，降低保险行业的运行风险。而保险资金投资非上市商业银行股权，与商业银行直接或者间接设立保险公司具有异曲同工之妙。

从目前的态势来看，银行业正加速渗透到保险业。交通银行、工商银行、中国银行等通过在香港控股或设立保险公司的形式实施向保险业的拓展，实现了现有分业监管制度下混业经营的运行模式。

保险公司对银行投资可谓垂涎已久，有的已捷足先登。建行IPO，中国人寿获保监会特批，认购了2．5亿美元的H股；中国银行的IPO，也有保险公司的身影。

“通过股权纽带，才使银行和保险公司建立起长期的共同利益机制，银保合作才达到真正双赢。”中国保监会主席助理陈文辉曾如此表示。

另外，保监会还将允许符合条件的保险公司购汇投资境外市场，保险资金投资境外市场额度（含购汇和自有外汇）可以达到保险总资产的15％。在增加投资额度的同时，保监会还将在扩大投资市场、增加投资工具（股权和基金等投资品种）、运用金融衍生工具对冲投资风险、确定保险投资交易对手标准、加强信用风险管理等方面，做好政策和制度安排。

分享京沪高铁“盛宴”

国内保险业有望分享总投资过千亿的京沪高铁“盛宴”。还是在第三届京津保险论坛上，吴定富透露，“铁道部决定向保险资金定向募集500亿到800亿元先期项目资金，投资于北京至上海的铁路线改造工程。”目前，该试点项目已获国务院批准，进入准备阶段。

备受瞩目的京沪高铁工程计划于今年年内开工建设，2010年投入运营，总投资高达1300多亿元，是我国继三峡工程之后的又一超级项目。也就是说，在前期设想中，京沪高铁的近半数资金有意向来自于新近获批投资基建项目的保险资金。今年3月，国内第一部基础设施项目投资的规章浮出。这部《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（简称《办法》）允许“保险资金投资交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目”。

不过，为防风险，《办法》设定了保险资金投资规模和比例。依据保监会此前披露的保险总资产数字估算，获准投资于基建项目的保险资金，最多不会超过800亿元。这个数字与铁道部拟向保险定向募集的资金量较为接近。

“但最终保险资金是否投向京沪高铁项目，还需要在风险评估之后才能决定。因为京沪高铁毕竟是一个成本高、回收周期长的项目。”接受记者采访的数位保险公司投资人士如此表示。

去年保险资金全行业平均投资收益率只有3．6％，而像京沪高速铁路这类的项目，每年的净资产收益率至少在6％－7％，对于保险资金来说，既有利于提高投资收益率，也有利于减轻对利率性产品的过度依赖。

同时，根据当前资本市场形势，有关保险公司实际投资的股票比例已经上调2％左右，达到保险总资产3％－4％以上。这次调整对增强保险行业投资管理能力，提高保险资金投资收益水平，促进资本市场稳定发展具有积极和重要的作用。

上述政策措施对进一步拓展国际和国内两个市场，加强保险业与银行业、证券业及相关产业合作，促进保险业快速稳定发展，将产生重大和深远的影响。

随着保险资金运用渠道的拓宽，吴定富指出，要进一步加强风险防范工作，切实保证保险资金运用的安全稳健。要高度重视保险资金运用的风险防范工作，进一步加强对于保险资金运用的风险监管，建立健全保险资金运用的法律法规体系；各保险公司要结合自身情况，建立运营规范、管理高效的保险资金运用风险控制体系，制定完善的保险资金运用风险控制制度；要进一步加强专业化投资队伍建设，增强保险公司的风险管控能力，提高保险资产管理的风险防范水平。（马璐瑶）