路透伦敦电---美林周二公布调查报告显示，金融市场过去一个月历经的震�已促使投资者下调对全球经济成长的展望，同时对于哪种资产类别可能更有利可图的看法亦有所转变。

美林针对194名全球基金经理人所做的月度调查显示，受访者削减股票部位，增持现金，这是资金容易回流至股市再掀涨势的迹象。

但调查亦显示投资者未来将更重视资产质量，基金经理人可能增持美股，削减新兴市场资产。

这等于是推翻了过去一年多以来金融市场投资者采取的策略。

「金融市场遭遇了大幅的震�，很多人损失惨重，」美林全球投资首席分析师鲍尔斯说。

自美林5月调查进行以来，股市上月大跌，全球股票市场整体下挫9%，新兴市场更跌掉20%。

鲍尔斯表示，过去三个月的美林调查显示人气急遽转变。市场态度已从对宏观经济风险的蔑视转变为目前的充斥害怕，即担心全球经济的成长速度高于趋势成长率，各国央行可能会力图压制成长率至低于长期水准下方以抑制通膨。

受访者中有61%表示，现在他们预期全球经济成长在未来12个月内将会放缓，而前两个月的调查中分别只有43%与40%的受访者持此看法。

「市场卖压源自于投资者对成长的负面看法，」鲍尔斯说。

**增持现金以策安全**

人气的转变也反映在投资者对资产的持有比重上。投资者在过去一个月中增持现金，平均持有比重为4.5%，以现金来说属于高水准，且自4月以来一直稳定上升。

同时投资者对股市的热情有所降温，54%的受访者表示持有股票的比重高于基准，分别低于前两个月的60%与66%。

债券依然不获青睐，持有比重低于基准的受访者为70%，与前月相同。

鲍尔斯暗示，现金持有比重暗示资金可能很快就会回流至股市。「现在的流动性和悲观气氛都已足够，可以再掀一波涨势。我们已经来到一点点好消息都能让股市极为振奋的阶段。」

但资金回流股市的模式可能不同于以往。调查显示，投资者计划重返美国股市，但避开涨势一度惊人的新兴市场。「投资者开始重视资产质量，」鲍尔斯说。到最近一波股市抛盘之前，美股表现一直逊于其他市场。(完)

--编译 沈以文;审校 徐文焰