圖：工行延至十月來港掛牌

備受關注的工商銀行來港發行H股有最新進展，消息指，工行將會延至七月一日前後遞交上市申請，而不是原先估計的本周三或四；至於上市日期，將會順延至十月份掛牌，而不是原先估計的九月。分析員說，近期市況反覆，工行延至十月上市有利，不過，按傳統智慧，股市十月例淡，也須提防風險。

工行將是繼交通銀行(3328)、建行(939)和中行(3988)之後，第四家赴香港上市的內地大型商業銀行。而工行來港發行Ｈ股，正牽動每一位市場人士的神經，主要在於工行集資金額規模龐大，估計最多達120億美元，即936億港元，將會是全球IPO的新紀錄。

23億佣金 牽動市場人心

市場人士亦指出，為了確保上市順利，工行組建了陣容豪華的承銷團，成員包括美林集團、中國國際金融有限公司投行團（含摩根士丹利）、瑞士信貸、德意志銀行和工商東亞。業內估計，單是來自佣金的分帳，也超過3億美元（逾23億港元），並由上承銷團分享，因此，有關上市日期的安排及計算，是絕對不能容許任何錯誤。

但問題在於近日環球股市反覆向下，市場人心脆弱，港股在過去一個多月，由高位萬七點至今，累跌近1500點，嚴重打擊投資者入市信心。與此同時，多隻新股亦傳出押後上市或放緩步伐的消息，計有陽光基金、瑞安房地產(272)及創紀房託等，因此，作為內地最大國有商業銀行的中國工商銀行，刻意安排最快到十月來港上市，亦被分析員視為一個減低風險，經精心設計後的穩健安排。

人心脆弱 新股屢傳押後

據內地消息人士透露，中國工商銀行將向香港聯交所提交上市申請表，預計最遲不晚於今年十月份來港上市，並不是香港傳媒預先估計的最快八月或九月。而市場早前盛傳，工行按計劃擬於九月四日正式在港掛牌。至於向港交所(388)遞交上市申請表的時間，也是一再延後。市場早前曾經傳出，工行會揀在中行(3988)上市之日（即六月一日），遞交上市申請。但其後實際延遲。之後，又傳出工行會於本周三（二十一日）或本周四（二十二日）遞表，但最新消息指，將在七月一日向港交所遞交上市申請。不過，據消息人士指出，由於七月一日為香港特區成立紀念日的公眾假期，預計有關申請將會延至七月一日之後的一個星期內進行。

消息指出，工行近日正為上市工作馬不停蹄地開會，內容環繞「工行能否趕及在第三季上市」。據內地傳媒得到的工行內部會議通報顯示，工行將在七月一日左右向聯交所提交上市申請表，隨後展開具體推介工作，爭取在今年十月前完成上市工作。

一再改期 最快七月遞表

工行赴港上市申請已於今年三月中旬獲得銀監會批准。根據此前建設銀行(939)和中行(3988)的經驗，從向聯交所遞交上市申請到掛牌上市，其間大約需要兩到三個月時間。

和中行「H+A」的模式一樣，工行也準備在香港上市後盡快在內地發行A股。工行行長楊凱生日前表示，工行上市的地點和時間並不完全取決於自己。但只要條件允許，在完成境外上市後，工行願意盡快在A股上市。

關於工行上市的具體時間安排，楊凱生表示，工行現在有非常具體的時間表，甚至細到了「日」。以這個時間表衡量，目前一切都在按計劃展開。