飞利凯睿《北京直击》报告：魔兽世界高居在线游戏榜首

北京, 6月28日/新华美通/ -- 美国飞利凯睿证券有限公司 (Brean Murray Carret) 在对中国七大城市的281家网吧进行深入调查后（其中100家网吧给予了有效回复）得出结论，世界杯给网吧带来的消极影响并没有预想的那样大面积危及在线游戏的消费量，且对大部分网吧的整体经营影响不大。调查显示，在线游戏玩家们的平均年龄大约在24岁左右，而每个玩家在游戏上花费的时间大约为每次4小时。同时，网吧中在线游戏玩家的比例从一年前的60%上升到现在的67%。据更深入的调查，魔兽世界 (World of Warcraft-WOW) 再次成为最受欢迎的在线游戏，并继续领跑整个中国在线游戏市场。值得注意的是，排名前五的最受欢迎在线游戏都不是出自于3大游戏运营商（第九城市 The9，网易 NetEast，盛大 Shanda）之手。

影响：飞利凯睿的分析师认为，在万众瞩目的世界杯期间，在线游戏依然保持了其相当的消费量，这反映出中国的在线游戏市场前景将被看好。2005年中国在线游戏产业总值达4亿7千万美元的，预计到2010，这个数字将极有可能翻4倍从而实现总值突破20亿美元。此外，随着在线游戏玩家数量的增加，玩家平均年龄的增长以及在线游戏吸引力的增加，玩在线游戏已经成为了都市人特有的生活方式。魔兽世界的持续走红显示出该游戏运营商将继续遵循他们现有的轨迹/模式给人们带来更大的惊喜。另一方面，在排名前五的最受欢迎在线游戏里，有三款休闲游戏把体育和娱乐作为主题，在一定程度上这将会对传统的大型多人在线角色扮演游戏 (MMORPG) 产生影响。

结论：中国的在线游戏产业将继续受益于强在线游戏消费量的不断增长和国人生活方式的转变，因此将使在线游戏成为颇为引人注目的投资选择。我们首推魔兽世界的运营商第九城市 NCTY（强烈推荐，目标价格每股36美元）。网易 NTES（持仓观望，目标价格每股28美元），将继续成为在线游戏主要受益者，适合长线投资者持有。尽管我们认为盛大 SNDA（卖出，目标价格每股8美元）近期的衰退有所缓和，但我们仍然对该公司的“互动娱乐平台”保持谨慎态度，并希望在看到公司有实质性的进展时给与更具建设性的意见。

调查记录：飞利凯睿调查了281家中国网吧，其中有大约61%来自于中国的一线城市（北京，上海，广州）。而另外39%则来自于中国的其他省的首府城市（成都，沈阳，郑州，西安，武汉）。因此，这并不能代表所有中国在线游戏玩家的实际情况。再有，很多有着很好市场潜力的一些在线游戏并没有在我们所调查的网吧中出现，因此，我们的这次调查并不能代表实际中国在线游戏市场的发展现状。

调查发现：受世界杯的影响不是很大。飞利凯睿的调查显示，世界杯对在线游戏的影响可以说不是很大或者说是趋于中立（调查中，22%负面影响，69%没有影响，9%正面影响），而且很多网吧都在世界杯期间进行了对比赛的现场直播，这样一来也就保证了这些网吧在世界杯期间的正常运转。

魔兽世界继续高居榜首：基于对网吧调查和在线游戏玩家们的反馈，魔兽世界仍然是目前最受欢迎的在线游戏。目前最为流行的4款在线游戏是魔兽世界，跑跑卡丁车，劲舞团与街头篮球。当付费游戏继续广受欢迎时，免费游戏也表现出了增长的趋势。此外，排名靠前的3款休闲游戏都将社会娱乐作为了主题。

大型多人在线角色扮演游戏 (MMORPG) 最受欢迎。从玩游戏所需的时间来看，大型多人在线角色扮演游戏 MMORPG 仍然最受欢迎（52%），其次为休闲游戏（34%）以及免费游戏（14%）。但在二线城市，其流行程度低于一线城市，主要是由于电脑硬件条件不足所致，这也许就是限制这些地区在线游戏收入的主要原因。

在线游戏玩家数量的增长：在网吧中在线游戏玩家的比例上升到67%，而在过去几年前，这个比例大约在60%左右。飞利凯睿的分析师预计这一比例将会在未来几年里始终保持在60%-70%之间。

在线游戏玩家平均年龄和玩游戏的时间：在线游戏玩家的平均年龄在24.3岁，学生居多，这也就是为什么很多网吧大多设立在大学校园周边的原因。一般来说，普通在线游戏玩家在玩游戏上花费的平均时间大概在每次3.9个小时，而学生玩家们则要在在线游戏上花费每次4到5个小时。

电脑的配置：一线城市的网吧电脑配置基本可以支持所有在线游戏所需要的硬件要求，但在二线城市中，有将近20%-30%的网吧电脑配置还达不到一些高端在线游戏的硬件要求。

其它在线游戏统计：根据17173网的统计，中国在线游戏的数量已经由2005年底的2千6百万增加到2千9百万。同时，该网站也计预测了10款最有可能投放市场的游戏名单，飞利凯睿认为第九城市将很可能成为其中4款（奇迹世界、激战、卓越之剑 GE、地狱之门：伦敦）的游戏运营商。

BMC 中国指数

飞利凯睿 (Brean Murray Carret) 建立了 BMC 中国指数，该指数是以在美上市的70家中国公司市值为权重计算出来的。BMC 中国指数以2005年12月30日该70家上市公司的股票收盘价作为基值100。为了更好的评估在美上市的中国公司的表现，该指数会根据新上市公司，企业兼并和配股等情况而进行调整。

自年初到现在，BMC 中国指数增长了34%（同期纳斯达克指数下跌了3.8%）。上周，我们的指数增长了2.2%，而纳斯达克轻微下调0.4%，主要是由于 BMC 指数重仓股上周表现出色。此外，对于上周表现最佳的三只成分股，飞利凯睿的分析师认为：博帝森公司上周签定了一笔合同，将为新疆提供200，000吨化肥，共计四千五百万美元，支持其股价上涨。侨兴环球上周二公布超过华尔街早前预期的05年财报后大幅上涨至52周新高。华尔街一间投资银行分析师周三将网易的评级设为”买入”，对其股价产生正面影响.

BMC 中国指数成分股前二十位公司（按市值计算）分别为分众传媒，网易，百度，携程旅行网，新浪网，TOM 在线，珠海炬力，搜狐，盛大，德讯无线，前程无忧网，第九城市，中国医疗技术，中星微电子，比克电池，阳光新媒体，科通集团，E 龙网，空中网，美东生物。

美国飞利凯睿证券有限公司 (Brean Murray，Carret & Co.) 简介

伴随着中国经济的持续发展，美国飞利凯睿证券有限公司将研究视角更多地关注在中国市场。2006年3月飞利凯睿在北京设立研究机构，将其30多年的投资银行和证券投资经验带到中国大陆。公司的定位是研究具有高成长性的中国公司，并为投资者提供全面的投资银行服务。随着中产阶级的茁壮成长和理性消费者的增加，中国经济尤其是高科技行业，迎来了难得的发展机遇。飞利凯睿以直接的企业调研、独特的研究视角和贴近市场的研究分析，推出《北京直击》周刊，并于2006年6月12日发表首篇财经报告。

网址： http://www.breanmurraycarret.com

消息来源 美国飞利凯睿证券有限公司