本报数据中心统计分析显示

大蓝筹将成融资融券首选品种

中信、中金、国泰君安等券商有望率先试点

□ 本报记者 赵学毅

中国证监会日前发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，并将于8月1日起实施。消息甫出，市场立即报以热烈的“涨声”。业内人士普遍认为，此举是完善我国证券市场机制的一项重大改革，具有十分重要的意义。而就眼前来讲，这不但能有效减缓中行发行上市所带来的心理压力，还能提高大盘蓝筹对资金的吸引力。

权威人士透露，沪深300成份股、上证50成份股将是券商乐于接受的抵押品。从安全性和流动性角度出发，优质大蓝筹公司将是其首选品种。由于一旦股价大幅下跌，券商不得不进行平仓，这就决定了不可能选择一些小盘股或者是业绩较差的公司作为融资的抵押对象。由于融资融券涉及的股票大多为大盘蓝筹，自然使得市场资金向这些股票流动，从而达到稳定市场的效果。

本报数据中心对沪深300成份股、上证50成份股及深证100成份股对比分析发现，除上证50成份股被沪深300成份股囊括外，深证100成份股也有86家公司入选其中。这些股票基本包括了两市所有的绩优股，能够获得融资的比例最高，是大资金最为喜欢的品种。

根据此前上证所给各大券商发去的“融资融券业务实施细则”征求意见稿，其中规定，可融资买入的股票须上市交易满三个月，流通股本不低于2亿股，流通市值不低于10亿元，采样期间日均换手率不低于千分之三，日均波动率不低于百分之三，波动幅度不超过60％，持有1000股以上股东超过5000人，前50名流通股股东合计持股占流通股比例不超过60％，股票发行公司已完成股改，股票未受特别处理（非ST股）等。

统计显示，沪深300成份股中，流通股本低于2亿股的有42家，包括山东铝业、G云天化、G草原发等；流通市值低于10亿元的有28家，包括G海正、G双星、G南汇通等；未完成股改的公司有61家，包括中国石化、中国凤凰、中材国际等。除去这些不合条件的公司外，沪深300成份股还有200家公司，这其中仍有G兖煤、G江铜、G皖通、G东电等四公司前10大流通股东持股占流通股比例超过60％，另有G海螺、G燕啤、G中海、G中集、G金融街等12家公司前10大流通股东持股占流通股比例超过30％。统计结果显示，G宝钢、G招行、G长电、G民生、G华能、G上汽、G五粮液、G申能、G粤电力、G中信等公司是一个最为有力的群体，将成为融资融券的首选品种。如果我们继续从采样期间日均换手率、日均波动率等指标去考察，还能进一步缩小可融资买入的股票的范围。

当然，融资融券业务实施也将为券商带来相当的机会，实力越强的券商能够做的业务越大，其获得的收益也就越多。《办法》规定，证券公司申请融资融券业务试点应具备七个条件，包括“已被评为创新试点类证券公司”和“最近6个月净资本均在12亿元以上”这两项硬指标。也就是说，基于风险控制的原则，目前对融资融券业务基本上本着先行在创新类券商中进行试点，随后逐步完善铺开的原则。从目前的情况来看，中信证券、国泰君安、中金公司等券商由于在创新类券商中有着相对的优势而都可能成为试点。