长航集团的几名高管日前全面取代中国凤凰(000520.SZ)原高管班子。至此，中石化在股改之际启动的第一家上市公司净壳转让工作宣告完毕，中国凤凰也由一家石化股，变成了水运股。

　　2005年5月，长航集团与中国凤凰的大股东中石化开始接触，商谈重组事宜。当年10月，双方签订重组协议。协议约定，通过资产置换的方式，中石化将其持有的221423651股中国凤凰的第一大股东，占有其40.72%的股份。

　　中国凤凰副总裁兼董秘李嘉华告诉记者，长航重组中国凤凰后，将在发展内河航运的同时，力拓江海直达业务。

　　事实上，在长航高管入主之前，为了确保股改方案通过，早在2005年9月26日，由长航集团为中国凤凰推荐了三位独立董事。记者了解到，三位独董，有两名具有航运背景，董事会成员亦由原来的12人变为9人。“人数减少为单数，就是便于董事会通过重组协议，否则董事会投票，若出现一半对一半，将不好收场。”知情人士告诉记者。

　　6月22日，中国凤凰的股改方案获股东大会通过，其股改对价相当于10送2.75股。

　　长航集团系中国内河航运最大企业，依托长江运输为主，所属企业上至重庆，下至上海，遍布长江沿线。随着长航入主中国凤凰，国内水运第一股亦扬帆启航。

　　国泰君安证券一位研究员认为，干散货运输为长航集团最大的核心业务资产，装入中国凤凰后，中国凤凰将成为名副其实的国内水运第一股。长航集团一位高层称，根据中国凤凰今年的业绩预测，公司明年即可配股再融资，以发展江海直达业务，培育公司核心竞争力。

　　值得玩味的是，此次置入中国凤凰的资产———长江交通科股份有限公司(下称长江交科)———已结束了辅导期，2004年拟上市时被证监会否决，主因是与长航集团有同业竞争关系，可能会造成关联交易。

　　记者在调查中获悉，当时的长江交科上市框架是“收购江段，代理海段”，也就是将所有属于集团的干散货水上运输资产，分成江段资产和海段资产，江段资产全部收购进长江交科，海段资产由上海公司代表集团管理，经营则由长江交科代理，使集团干散货运输江海一体、统一经营。

　　在当时的计划中，长江干散货运输将成为长江交科改制上市的核心资产。而长江交科的改制上市和收购母公司包括干散货运输在内的优质资产，能为集团发展江海直达、沿海运输乃至“门到门”覆盖海陆的一程干散货运输开通直接的融资渠道，并帮助长航集团走出亏损的困境。

　　目前，长航集团旗下有一家上市公司南京水运(600087.SH)，以燃油运输为主。借壳中国凤凰成功，使长航拥有两家上市公司。而今，随着国家投资150亿元整治长江黄金水道，长江内河发展将迎来更大机遇。长航集团内部人士透露，力争将集团一部分业务在海外上市。

　　上述国泰君安证券研究员分析，长航集团三大支柱产业油运、干散货运输和燃油贸易中，前两者的资产均装进了上市公司，分拆到境外上市的资产极有可能是燃油贸易。