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7月12日，G上汽公布了向上汽集团定向发行股份购买资产约200亿元的预案，迈出了在国内整体上市的第一步。
早前，上汽欲赴海外上市的消息被宣传得沸沸扬扬，如今看来上汽已然选择了在国内整体上市，而且这条道路的方向日渐明朗化。从上汽的做法看，符合目前中国政府部门所制定的政策方向。中国证券监督管理委员会、国务院国有资产监督管理委员会、财政部、中国人民银行和商务部联合发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中指出，“在解决股权分置问题后，支持绩优大型企业通过其控股的上市公司定向发行股份实现整体上市。”
汽车工业作为资本密集型产业，要求汽车企业拥有雄厚的资本，尤其是在强调自主开发的时期，融资的成功与否在很大程度上关系着企业今后的发展。企业应选择赴海外上市还是在国内整体上市？就目前整个汽车行业的发展情况来看，是否是良好的融资时机？企业在上市过程中还有何阻力？记者带着这些问题采访了中信证券研究部高级研究员李春波和国泰君安证券研究所研究员张欣。
国内整体上市渐显优势赴海外上市也未曾停止
李春波认为，前些年，赴海外上市与在国内整体上市相比，被看做是企业更具实力的表现，而随着国内经济的发展，这种观念越来越不为人们所接受。而且从目前国资委对国有企业资产的监管看，政府支持并鼓励企业整体上市，这里当然是指在国内整体上市，这有利于建立现代企业制度，改善公司治理结构。因此，赴海外上市与在国内整体上市之间的差距也越来越不明显，反而在国内整体上市还渐显优势。首先，李春波认为，对于国内的企业来讲，在国内整体上市的风险性显然比赴海外上市更小。因为国内企业对于国内的政策、投资环境等因素都比较了解，而且很多因素都具有较强的确定性；而海外市场则相对不确定，加大了企业的运营风险。其次，张欣认为，虽然赴海外上市的前期工作比在国内整体上市要容易得多，但是赴海外上市的后期维持费用要明显高于在国内整体上市，从长期考虑，在国内整体上市的费用开销相对较小。
李春波认为，企业若想赴海外上市，更好的选择是以发红筹股的方式。但是要获得红筹股的资质相当困难，而且原则上发红筹股的方式也并不符合目前我国的汽车产业政策。
虽然一些汽车企业赴海外上市的计划受阻或是企业主动选择了弃H谋A，但仍有部分汽车企业未曾停止过赴海外上市的脚步。中国重汽的有关人员曾表示，中国重汽将于年底赴港上市。南方汽车赴海外上市的计划虽被暂时放缓，但是李春波认为，主要是由于国内一些企业的股改还没完成，待股改全部完成后，南方汽车的赴海外上市之路仍将继续。
行业未遇最好融资时机汽车企业各自做出选择
李春波和张欣都表示，目前并不是汽车企业融资的最好时期。李春波说，虽然从长期看，整体上市是企业合理的选择，但若在短期内只为融资而上市，企业可能将暂缓上市的步伐。汽车企业各自的做法也证明了这一点。据业内人士介绍，广汽的上市计划已经暂停。李春波分析，主要的原因是目前广汽进行上市融资的主要目的是为了进行自主开发，但是广汽本身在自主开发方面的基础较薄弱，因此，广汽面临融资后要做什么的问题；另外，若整体上市，目前的上市公司骏威汽车要如何处理；还有一点是由于合资方的不支持。种种原因都说明目前并不是广汽整体上市很好的时机，要做好整体上市的准备，广汽要解决的问题还很多。而上汽选择现在就开始整体上市之路，是由于上汽作为国内最大的汽车企业之一，自主开发的资金主要靠企业留存资本，因此，上汽上市不仅考虑的是融资进行自主开发，在其他方面也有所打算。
张欣解释说，汽车企业整体上市，首先是一个经济行为，因此选择合适的时机非常重要，要视企业的具体情况而定。有些企业可能认为目前自主开发是基础，因此企业要将精力主要放在自主开发上，待自主开发取得一定成果再开展整体上市的工作。
资本市场对自主开发信心不足汽车企业陷入两难。
从资本市场对汽车企业进行自主开发的态度看，并不是很乐观，这给汽车企业上市融资带来了一定的阻力。
目前企业进行自主开发的资金来源主要是企业留存资本、银行贷款和其他的行业资金。大的汽车企业主要依靠留存资本，一些相对较小的汽车企业则需要利用多种方法。李春波说，现在资本市场对企业进行自主开发并没有表现出充足的信心。由于自主开发的风险大，投资高，因此投资者相对比较厌烦企业进行自主开发。汽车企业通过上市融资成功后，其经营既要保护投资者的利益，又要满足汽车行业的需求。因此，汽车企业不能纯自主开发也不能不自主开发，如何在两者间找到平衡点也是汽车企业面临的重要问题。
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