“股改将给金泰预留广阔发展空间”
　　———访ST金泰总经理张爱萍
　　“虽然当初金泰发行时完全没有溢价，原则上可以不支付对价，但本着对全体股东负责的精神，所有非流通股股东已达成一致。公司日前调整了对价，目前综合对价水平相当于流通股股东每10股获送1.579股 。”ST金泰（600385）总经理张爱萍告诉记者。
　　由于大股东实力雄厚，ST金泰股改一度被市场人士认为具有很大的想象空间。但由于公司目前运营亏损，且近几年一直靠大股东“输血”维系，如何制定股改方案曾让公司十分为难。
　　“从历史来看，ST金泰上市时属历史遗留问题上市，当时没有进行公开发行, 上市后至今也未进行过再融资。法人股与社会个人股的发行价格均为2.60元/股, 不存在向流通股股东溢价发行的情况。”张爱萍说：“从这个角度分析，非流通股股东与流通股股东在股权分置改革前后的持股利益是相同的, 非流通股股东原则上不需要向流通股股东安排对价即可获得流通权。”
　　ST金泰最初的对价方案为以资本公积金每10股定向转增1股。即使如此，至7月28日该方案公告时，仍有部分非流通股股东不同意支付对价。但经过公司与非流通股股东长时间的有效沟通，目前，他们已达成一致。8月4日，金泰又调整方案，增加了非流通股股东以原持有的7348865股作为对价安排的一部分支付给流通股股东，流通股股东每10股获送1.083股的对价安排。
　　金泰上市第二年就出现亏损，目前的大股东新恒基房地产介入后，一方面以负责的态度对公司的呆坏帐进行了核销，一方面又持续地为公司“输血”。ST金泰股改说明书显示，截至2005年12月31日，金泰共从新恒基投资、新恒基房地产无偿借款余额399.27万元；新恒基房地产为金泰提供的连带责任担保余额8420万元。
　　张爱萍说：“完全有别于一些公司大股东占用上市公司资金的情况，ST金泰却是一直在使用大股东的资金。”ST金泰非流通股股东近三年累计已向公司提供各种形式的财务资助(包括无偿借款、担保等)总计约9000万元，但自从新恒基投资、新恒基房地产共同成为ST金泰的控股股东以来，公司未再进行过任何形式的利润分配，包括新恒基投资和新恒基房地产在内的全体非流通股股东也未从公司得到任何投资收益。
　　张爱萍认为，ST金泰股改与绝大多数公司不具备可比性。但就是在这样的情况下，金泰还是拿出了10送1.579的综合对价。该公司保荐机构华龙证券表示，目前股改进入到攻坚阶段，考虑ST金泰独特的历史背景与现状，目前的股改方案兼顾了全体股东的即期利益和长远利益，有利于公司持续发展。
　　ST金泰在8月11日出具了中期业绩报告：每股亏0.06元。历经戴星摘星，虽然还有亏损，但公司总经理张爱萍对ST金泰仍抱有信心。他说：“如果金泰股改不能通过，面对的将是差异化监管，将会对投资者信心带来更大的打击。但如果金泰股改通过，全流通时代会给金泰预留广阔的发展空间。”