上海证券报 曹翊君;黄金滔 2005年09月28日

经中国证监会批准,中国建银投资证券有限责任公司(中投证券)今日将在深圳举行成立及开业庆典。建银投资证券的成立既表明南方证券在证券市场上不复存在,同时也宣告申银万国、国泰君安、银河证券、南方证券、华夏证券等一线券商的重组尘埃落定。
    建银投资证券是建银投资于8月31日获中国证监会批复同意单独出资150000万元设立的。在150000万元注册资本中,31413万元原则上用于竞拍购买原南方证券的相关证券类资产,其余出资为人民币现金。
    申银万国、国泰君安、银河证券等一批一线券商的重组基本由中央汇金投资公司和建银投资主导,并吸收部分创新试点券商参与。
    其中,申银万国、国泰君安、银河证券的重组是由中央汇金投资公司操刀。在今年8月,汇金公司分别向申银万国和国泰君安提供资金合计40亿元和25亿元。与此同时,汇金公司和财政部共同出资组建了银河金融控股公司,银河金融控股公司将通过子公司收购银河证券的部分业务。
    而对那些存在不小资金窟窿的券商,则几乎都由建银投资包揽,包括南方证券、华夏证券及重组方案刚浮出水面的北京证券。
    与汇金公司不同,建银投资出手的基本模式是:成立新证券公司受让老证券公司原有的证券业务和相关资产。在此框架下,建银投资根据市场化的原则和重组对象的实际情况,对重组方案进行不同的细化。并且在重组过程中,建银投资还适时引入了部分创新试点券商,联手实施重组。如在华夏证券重组中,建银投资联手中信证券；在北京证券重组中,除了招商证券外,建银投资还引入了瑞银集团等外资机构。
    在汇金和建银投资对一线券商重组的主导下,券商重组进程明显提速,也在市场面前鲜明地树立了市场化重组券商的模式。早在今年6月,管理层就公开表示,再贷款不会作为解决券商流动性的主要方式,而将主要通过汇金公司和建银投资实施市场化手段对券商进行财务重组。短短几个月内,除了大手笔注资某些经营状况尚好而流动性不足的券商之外,对于那些因不小的资金窟窿而一度难以顺利重组的券商,汇金-建银投资模式显然功效卓著。
    资料显示,中国建银投资公司由原建设银行分立的,为经国务院批准的投资性公司和处置金融资产的公司,注册资本206.9225亿元,股东为中央汇金投资有限责任公司。