第一财经日报 禹刚 2005年09月29日

油价每涨10美元会削减非石油板块8%利润
　　根据德意志银行昨日发布的一份研究报告显示，目前国际市场油价高企，虽然不能消除、但可缓解人民币的升值压力，并对各行业的业绩和股价走势产生重要的影响。
 
　　该报告的执笔人，德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，若石油价格每桶上涨10美元，将拉低中国GDP增长率0.5%，以及工业增长率1%。他的研究还发现，油价每上涨10美元，将造成商品贸易额每年下降120亿美元，并影响经济合作发展组织(OECD)的整体经济增长，而各成员体对中国内地出口产品的需求会随之减少150亿~200亿美元，因此，油价上涨虽不能消除但可以减轻人民币升值的压力。
　　德银的报告还认为，10美元的油价升幅可推动石油开采板块的收益增加20%，但同时也使非石油板块的利润削减8%。而对于工业板块的综合影响，包括石油和非石油股在内，年度总利润将减少人民币270亿，相当于基准情景的2%。
　　马骏表示，受益于油价上涨的产业板块主要有石油开采、小型节油汽车、公共交通、能源替代产品、节能技术和高速公路，而利润率受到高油价严重负面影响的板块有石油冶炼、航空公司、石油化工、水泥、航运和钢铁，“10美元的油价上涨，将使这些受负面影响行业的税前利润率下降10%至800%。”