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从G鞍钢整体上市，到G金盘拟向海南汽车有限公司定向发行2.76亿新股，购买其持有的一汽海马50%股权及上海海马汽车研发有限公司100%股权资产；从潍柴动力决定吸收合并湘火炬登陆A股市场，到上港集团吸收合并G上港以实现集团整体上市，再到延边公路换股合并广发证券，并购重组正掀起一波又一波热潮。
股权分置改革以来，证券市场上一个较为显著的特点就是并购重组越来越多。相关数据表明，2005年中国的并购重组交易金额已达到285亿美元，排到了亚太地区的第三位。这表明，在后股改时代，并购重组正成为中国经济生活中充满活力的重要力量。
整体上市方兴未艾
后股改时代，随着市场恢复公司定价和价值发现功能、股权结构逐渐分散，市场化并购得以奠定基础。更重要的是，由于控股股东的财富与股价挂钩，股价表现开始成为并购驱动力，人们逐渐认识到，并购重组原来可以提升公司的价值。
而在这一变化中，基于经济转轨时期国民经济战略性结构调整和经济增长方式转变的要求，"十一五"规划已明确要求推动企业并购、重组、联合，支持优势企业做强做大，提高产业集中度，使得集团整体上市成为一种趋势和新潮流。
尤其是《上市公司收购管理办法》实施后，上港集箱、深能源、贵航股份、海螺水泥等众多上市公司都提出向集团非公开发行股票，收购集团资产的整体上市方案。而集团整体上市后，业绩会显著提升。如G金盘拟向海南汽车有限公司定向发行2.76亿新股，购买其持有的一汽海马50%股权及上海海马汽车研发有限公司100%股权资产，这不仅将调整该公司汽车业务结构，更拓展了公司的盈利空间。
企业整体上市意犹未尽，也催生了股市整体上市概念股的诞生，并且这一概念在市场上受到了热烈追捧。打开近期K线图可以发现，目前市场的整体上市概念股，如上港集箱、贵航股份等股票都走得比较强，实际上就是并购重组提升公司价值的体现。
内资并购看点不少
第一个看点是：2005年12月以来"银泰系"多次举牌意图并购百大集团和G武商。"银泰系"举牌百大集团和G武商A的最大看点就是收购与反收购。不完全统计显示，从去年12月以来，"银泰系"举牌已达十数次，至今仍未决出胜负，本月第一大股东交椅四天一换。
9月15日，G武商A公告，浙江银泰百货与武汉银泰及其一致行动人，通过购买G武商的流通股票，合计持股占到了总股本的20.24%，将原来第一大股东武汉国有资产经营公司拉下马，成为第一大股东。然而仅过了4天，也就是9月19日，G武商A第一大股东再度易帜，天泽控股公司宣称成为国资公司的一致行动人。武汉国资公司及其一致行动人占有G武商A总股本22.68%，超过银泰系，重回头把交椅。
第二个看点是：思源电气"蛇吞象"式并购G平高案。思源电气并购G平高最大的看点在于，无论是资产规模、盈利能力还是股本数量，思源电气都不及G平高的一半。在输变电设备制造行业内，如果说G平高是位居龙头的"元老级大将"，那么思源电气只是"后起之秀"。
但思源电气就有这样的勇气来收购G平高，并且给出的价码也让人匪夷所思。G平高股价高达14元，而思源电气给出的收购价仅7元。另一方面，G平高今年上半年总资产为27亿元左右，净资产为10亿元，思源电气给出的收购总价款为7.8亿元。市场人士指出，如果这起并购成功实施，将意味着G平高的真实价值与二级市场价格之间存在相当大的差距。
并购重组意义深远
并购重组作为中国证券市场上的一个永恒主题，其意义深远。对上市公司而言，可以提升上市公司质量并促进产业整合，促进股权多元化，优化公司治理结构；对投资者而言，可以增加市场投资品种，优化投资理念；对证券市场而言，则可进一步矫正市场功能定位，加快国际化进程。
尤其是在后股改时代，并购不仅使上市公司的真实价值能得到充分展现，而且并购也将使上市公司大股东紧迫感陡增，有利于大股东尽心尽力经营好上市公司。股改以后，上市公司大股东的持股比例普遍下降，股权结构趋于分散，客观上为并购创造了条件。因而，大股东要想保持控股权，除增加持股外，更重要的是不断提高上市公司经营管理水平，使其业绩得到提升、股价不断上涨，从而增加市场化并购的难度。
随着股改的基本完成，上市公司并购正从财务型并购时代走向了价值型并购时代。并购重组可以加快行业整合，从而对抵御外资并购龙头企业的"斩首式"并购发挥积极作用。因此，市场人士认为，后股改时代，以提高上市公司价值为目的的价值型并购重组风起云涌，必将掀开我国资本市场发展新的一页。（记者 许超声）
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