美联储决策按兵不动 交易商预计年内利率将不变
录入日期：2006年10月27日
出处：中国证券报
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在美联储作出维持联邦基金利率不变的决定后，市场交易商们认为，年内这一利率预计不会改变。
美国联邦储备委员会（FED）２５日在货币政策决策例会上决定，将联邦基金利率保持在５．２５％的现有水平。这是美联储继８、９月之后连续第三次作出维持现行利率水平的决定。
由于最新数据显示经济降温迹象比较明显，加上能源价格大幅回落，因此，美联储在本次例会上决定维持现有利率水平在分析人士意料之中。
联储相信未来经济增速温和
美联储在宣布利率决定的同时发表了简短的政策声明，这份声明的措辞与9月20日相比没有明显变化。美联储指出，今年以来，美国经济增长出现了减缓的势头，部分反映在房地产市场降温上，未来美国经济可能以温和的速度扩张。
路透社在美联储公布利率决定后进行的调查显示，17位受访的一级市场交易商中除一位外，其他人均预计美联储将在12月12日的会议上维持利率不变。对于美联储下次利率政策的预测，17家一级市场交易商中有11家预计美联储下次将降息，另有4家预计会升息。
美联储声明指出，美国的核心通胀水平有所上升，资源的高利用率对于通胀压力非常关键。不过，美联储认为，通胀压力在今后一段时间将保持温和的水平，主要原因是能源价格高企的压力有所缓解、通胀预期持续、货币政策的累积效应开始显现和其他一些限制国内需求的因素。
不过，美联储判断，通胀风险仍将持续，货币当局应对这一风险而调整货币政策的范畴和时间将取决于今后通胀水平和经济增长，同时也将受制于将来的一些经济数据。
与此同时，新迹象表明美国经济仍在继续放缓。美国全国房地产经纪人协会２５日公布的统计数字显示，今年９月份美国二手房的平均售价为２２万美元，价格比一年前低２．２％。但９月份二手房销量按年率计算约为６２０万套，比８月份下降１．９％，比一年前更是大跌１４．２％。
新的销售数字表明，美国房地产市场正在降温，但目前难以判断住房销量和售价最终的下降幅度。专家们对美国房地产市场是开始进入长期、深层次的修正期，还是仅仅在经过数年火爆后归于稳定，还有着不同的看法。
与此同时，住房市场降温以及汽车销售势头放缓正在对美国经济增长起到阻碍作用。市场已开始预计美国第三季度折合成年率的经济增长率将下降至2%左右。
美联储的声明还显示，联邦公开市场委员会11名有投票权的成员中，10名成员投票赞成维持利率不动，只有里士满联邦储备银行行长杰弗瑞·莱克（Jeffrey M.Lacker）一人希望美加息25个基点。此人一直主张继续升息，且已连续第三次在会议上反对多数人的意见。
市场反应平静
由于市场对美联储此次维持联邦利率不变早有预期，因此金融市场对此反应非常平静。摩根大通资产和财富管理公司策略师斯图尔特说：“我感觉，美联储对经济运行模式比较满意，他们认为房地产市场在降温，但不会出现剧烈下降；美国经济的其他领域仍很健康。”
两年期美国公债价格25日收益率报4.85%，在美联储发布声明之前为4.88%，周二尾盘则为4.92%。指标10年期公债收益率为4.77%，美联储公布声明之前为4.81%，周二尾盘报4.83%。
但也有分析师认为，政策声明使投资者对美联储将引导经济实现软着陆更加放心，也充满了信心。德意志银行投资策略师拉瑞·亚当说，市场上涨是因为投资者认为这对股市来说非常有利，但他判断，股市已经提前消化了这一好消息的大部分作用。
不过，在昨天的亚洲汇市上，美元兑日元、欧元走软，部分原因是外汇投资者认为，美联储25日的政策声明不如预期强硬，从而导致一些市场投资者抛售美元。
还有分析人士表示，由于美联储的声明几乎排除了近期减息的可能性，投资者仍看涨美元。截至昨天下午5点，美元兑日元位于118.765，欧元兑美元位于1.2656。
目前，投资者正密切关注美国即将公布的9月份预售屋和耐用品订单数据，将于周五公布的美国第三季度国内生产总值(GDP)也是被关注的焦点之一。市场人士预计，如果数据好于预期，美元则可能将上探120日元，欧元将下探1.2550美元。
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