亚洲经济明年将持续增长 中国经济作用将更明显
录入日期：2006年11月21日
出处：第一财经日报
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时近年底，对明年宏观经济的判断成为各界关注的焦点。从目前情况看，对明年全球及亚洲经济持谨慎看法的人不少。路透社不久前在12个国家向超过100名经济师进行调查，发现普遍预期除了印尼和泰国外，其他亚洲区内经济增长将于明年放缓。
就单个国家而言，澳大利亚截至明年6月的财年，经济增长会逊于下一个财年。新西兰因利率高企带动楼市冷却和汇率上扬，明年增长预期可能降至最近5年的低位至1.8%。如果美国需求减少，依赖出口的新加坡下年增长可能降低2.5个百分点，马来西亚和中国台湾地区也会受到影响。不过，印尼、菲律宾、泰国和马来西亚政府积极投资基建设施，可望提升该地区的国民收入和消费活动。至于区内的经济巨头中国，经济师们认为，由于政府以调控政策冷却投资活动的做法奏效，明年中国经济增长很可能在5年来首次跌回个位数。
这些分析的担心，主要集中在几个因素，一是美国经济增长放缓。由于亚洲国家对海外市场的依赖较大，假如美国增长锐减，亚洲区内经济必定深受其害。二是油价因素。如果明年油价仍然高企，也会对美国及亚洲经济增长形成抑制。
不过，对于上述影响亚洲经济的因素及其走向，笔者的看法有所不同。
首先是国际油价。目前国际油价持续降低的走势，没有出乎意料。纽约商交所12月原油期货价跌至55.81美元/桶，跌近了17个月来的低位。由于全球气候进入高温周期，因此除了短期的意外因素外，明年的油价因素将有利于减少成本开支，刺激各国经济增长。
其次是对全球经济影响甚大的美国经济。从前不久美国中期选举的情况看，民主党已经控制了国会，未来还可能赢得美国总统选举，组成政府。从过去情况看，一般认为民主党搞经济要比共和党更值得期待，克林顿时代的美国经济就与布什父子时代的形成强烈对比。有理由相信，美国经济增长将会持续，不会出现显著放缓。
第三是日本经济增长明显。日本经济在今年出现了明显复苏，日本企业获利、私人消费、进出口均呈现均衡复苏中；日本财政收支的赤字幅度正在缩小；在金融政策方面，日本银行在2006年3月解除了零利率政策。世界银行估计，日本今年经济增长能达到2.9%。由于日本几乎所有问题都在得到缓解，日本经济在明年持续增长将是可预期的。
第四是中国因素。尽管中国经济今年处在调控之中，但不会出现结构性变化，中国经济增长的周期仍在持续。事实上，中国的宏观调控始终处于摇摆之中，调控目标的实现具有迟滞性。我们判断，在本币升值的趋势下，中国经济增长的势头将会持续。
值得注意的是，中国经济对区域经济的影响越来越突出。世界银行在发布的最新《东亚经济半年报》中认为，2006年东亚各经济体将连续第5年保持强劲增长，而快速增长的中国经济继续成为整个地区经济增长的重要引擎。报告认为，中国超过10%的经济增长率为东亚地区经济总体增长奠定了基础。
综合多个因素，笔者认为，明年亚洲经济将持续增长，增长势头可期。而中国经济增长在其中的作用将越来越明显。（作者为安邦集团研究总部高级分析师）
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