上周五日本央行发布了四季度短观调查报告，大型制造业商业情绪指数（Business Sentiment Index）达到2年来最乐观水平。但日元走势对此几乎毫无反应，分析师不约而同地对《第一财经日报》表示，若要支撑日元走强，短观调查的结果还不够强劲。

日元无动于衷

在日本央行上周五发布的四季度短观调查报告中，大型制造企业商业情绪指数升至25，为两年以来最高水平，与普遍预期相符；非制造业的商业情绪指数也高于预期，达到22。预期大型企业资本支出也将在2007财年增长12.4%。

作为对明年日本经济和利率前景最重要的展望支点，四季度短观调查已经充分发挥了提示作用。基于上周五的数据，投资者普遍预期日本央行会在明年1月份提高基准利率至0.5%。

但是数据发布后，汇市日元走势毫无起色。美元兑日元在117.76附近小幅波动，欧元兑日元基本维持在154.90附近。

明年1月可能升息

对此,Investors Bank & Trust的外汇分析师Tim Mazanec告诉《第一财经日报》：“短观调查结果很强劲，但是还不足以令日本央行在本月升息。它只是提醒市场在接下来几周做好准备，日本央行很可能在明年1月份升息。”

近期日本央行行长福井俊彦表示，日本央行打击通胀要“未雨绸缪”，在通胀加速之前提早采取措施。另外一位日本央行官员甚至表示，哪怕经济数据并不全部显示经济强劲增长，日本央行依然会加息。

“尽管市场普遍预期日本央行将在明年1月份升息，但是我还是坚持认为真正的时间表是4月份。”野村证券的首席经济学家木内登英向《第一财经日报》表达了他的不同见解。

“利率变动不影响汇率”

而Ideal Global的外汇分析师Divyang Shah甚至建议外汇投资者无须为日本的利率前景劳神。“利率变动不会影响日元，”他对《第一财经日报》说，“日本的基准利率太低，因此日元走势主要受套利交易和日本投资者海外投资活动的影响。”

Tim Mazanec也不看好短期内日元前景，“除非日本央行给出升息的明确信号，或者美国以及欧元区调低他们的利率，否则日元汇率还是处于防守位置。虽然美元兑日元不太可能升至120以上，但是日元依然很弱。”