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在日前举行的北京大学金融与产业发展研究中心成立仪式暨"中国券商出路何在"的论坛上,与会的专家和业内人士经过讨论后一致认为,只有在制度上进行相应设计,才能真正解决中国券商面临的种种问题。
中信证券研究部总经理徐刚表示,制度设计上的缺陷是我国券商的最大问题。券商的根本问题在于造血功能严重不足,现在政府对相关券商的注资只是对券商进行输血,并没有从根本上解决券商"造血"功能不足的问题。他表示,现在国内的券商很少有创造和销售产品的功能,其根本原因是从一开始的制度设计上就没有赋予券商相关的功能。他以券商最核心的投资银行业务和经纪业务为例表示,目前国内券商同国外券商相比,在这两方面的业务上都是"瘸腿"。在投行业务上,国内券商并没有自主配售的功能；在经纪业务方面,券商也只是对接沪深交易所的通道,本身并不能提供交易服务的功能,不是做市商。因此,在卖方业务如此缺失的情况,券商只能在买方业务(也就是自营业务)中去发展,而这恰恰是造成当下券商问题存在的最主要原因。他认为,解决券商问题的出路就是要在制度设计上恢复券商的卖方角色,让券商可以自主配售股票,可以向客户自主提供交易服务,甚至成为做市商等等。
北京大学金融与产业发展研究中心主任何小锋教授也指出,目前政府拯救券商的行动虽然能起到一定的作用,但是并没有指明券商出路何在这样一个急需解决的问题。何教授也从制度层面上给出了"拯救券商"的答案:从微观层面上优化券商内部机制的治理,包括对券商进行合伙制的改造,完善券商高管的用人机制,建立市场化的券商高管遴选机制和动态的券商高管监督机制；完善《证券法》和有关法规,改善券商行业的监管制度,比如让客户特别是机构客户对券商进行监管,强制性要求券商定期或者不定期公开披露信息等等。此外,完善《刑法》和《民法》,对相关的券商违法行为进行明确的《法律定性》等等。
中欧国际商学院教授许小年表示,缺乏强有力的制度支持是我国金融市场发展缓慢的原因。他认为,目前金融市场存在的主要问题不是政策问题,也不是产品、技术乃至管理的问题,更不是资金问题,最紧缺的是制度问题,这是中国金融市场包括券商发展的"瓶颈"。
北京大学金融与产业发展研究中心是北大经济学院金融系、经济系教授联合金融证券资深人士联合发起创办的非营利机构,将就金融与中国产业发展等领域中的重大热点、难点问题进行深入研讨、交流与合作。（记者：程勇）
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