中国铝业股份有限公司（2600.HK）财务总监陈基华日前在一次分析师电话会议上表示，公司最快于今年3月底在上海证券交易所发行A股；为了减少内部竞争，公司计划上半年向母公司中国铝业公司收购原铝资产。

　　中国铝业曾于去年12月初公告称，公司计划以换股吸收合并的方式将旗下两家A股上市公司兰州铝业（600296）（行情,资讯）与山东铝业（600205）（行情,资讯）回购下市，中国铝业同时取得A股上市资格。根据协议，每1股兰州铝业流通股可换取1.8股中铝A股，每1股山东铝业流通股可换取3.15股中铝A股。此外，中国铝业拟从其母公司手中收购三家原铝公司，这三家公司分别是兰州连城铝业、铜川鑫光铝业以及包头铝业（600472），其中包头铝业55.06％的股份由包头铝业（集团）持有，而中国铝业公司则持有后者80％的股权。

　　陈基华并未透露中国铝业上半年将从其母公司手中具体收购哪些资产，但他表示，收购部分原铝资产后，公司2007年的铝产量将增长50万-70万吨，达到340万吨左右，而2008年仍将有增长的空间。他预计，中国2008年的铝产量将达到1100万吨，中国铝业届时有望拥有30％-35％的市场占有率。此外，他预计公司今年氧化铝产量将由2006年的950万吨升至960万-970万吨。目前中国铝业是仅次于美国铝业公司（AlcoaInc..AA）的全球第二大氧化铝生产商。

　　陈基华称，若包括潜在资产收购交易在内，中国铝业2007-08年的资本支出可能约为人民币90亿-100亿元；不包括潜在收购交易在内的资本支出预计将在人民币70亿-80亿元左右，其中一部分将用于新建三座氧化铝厂。

　　国泰君安（香港）分析师吴险峰表示，中国铝业以换股合并的方式A股上市乃一举多得。目前氧化铝价格已到谷底，原铝价格虽然呈向上趋势，但由于产能的高增长，其价格涨幅仍将受压；公司近年大举收购原铝生产商，原铝产能的扩张显著快于氧化铝产能的扩张，未来公司自用氧化铝比例可提高到50％以上，因此公司未来业绩将主要取决于原铝价格。给予该股“买入”评级，目标价8.3港元（昨日收报6.89港元），相当于06、07、08年预测市盈率8.2、9.3、7.5倍。

　　摩根大通昨日发表研究报告，维持中国铝业“中性”评级。预计伦敦金属交易所的铝价和氧化铝现货价格在未来两年将下跌，因为供应量增长超过了需求增长，预计公司07年的收益将下降。该行称，潜在的收购交易带来的产量增长可能被股本的稀释效应所抵消，将目标价定为7.4港元。