特里谢或第2次维持利率不变 欧洲利率也将见顶?
录入日期：2007年2月8日
出处：上海证券报
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经济学家预计，在北京时间今晚结束的货币政策会议上，欧洲央行行长特里谢很可能在年内第二次维持利率不变。随着该行以往加息的滞后效应逐渐显现，各界对于欧元区利率可能也行将见顶的猜测日益升温。
不过，也有观点认为，考虑到更长期内所面临的物价上涨风险，欧洲央行至少还会在下个月将当前3.5%的基准利率上调一次。
3月最后一次加息？
接受各大通讯社调查的华尔街经济学家大多预计，在今天的会议上，欧洲央行依然会按兵不动，因为欧元区的物价水平目前似乎正处在一个相对稳定的时期。
欧元区折合成年率的通货膨胀率在去年6月份创出2.5%的近期最高水平，但自去年8月份以来一直维持在1.9%左右。欧洲央行指出，通货膨胀率“接近但低于”2.0%表明物价相对稳定。而维持物价稳定也是欧洲央行的唯一目标。
然而，大多数金融市场人士仍然认为，欧洲央行将在3月份上调利率。接受道琼斯通讯社调查的51家金融机构中，有50家预计欧洲央行将在3月8日的政策会议上加息。上述机构预期加息的理由在于，欧洲央行所担心的并不是目前的通货膨胀率，而是中期物价稳定所面临的风险。
不过，也有不少分析人士认为，要在今年实施一次以上的加息，对欧洲央行来说可能不是那么容易。他们认为，当前，国际油价保持在每桶60美元以下，而德国销售税率上调并未带来更强劲通胀势头，所以欧洲央行可能在3月份进行自2005年末以来的第七次加息后，暂停本轮紧缩周期。
彭博资讯对25位经济学家的调查显示，24位都认为欧洲央行不会在3月8日前加息至3.75%。被访的经济师们对此后央行还会采取何种行动存在分歧，其中有14位经济师认为央行会在6月份会再次加息。
薪资上涨仍是威胁
然而，特里谢已多次表示，欧洲央行不会被季度间的波动所左右。同时央行官员也重申，欧元区经济增长趋势没有改变，暗示央行不会再加息一次就结束本轮加息周期。
欧洲央行管理委员会成员Garganas上月就表示，他并不担心市场会认为3月份的加息是此轮紧缩周期中的最后一次。他指出，该委员会已明确指出，通货膨胀风险依然存在，央行会在必要时将采取行动、确保物价稳定。
对欧洲央行来说，薪资上涨依然是一个威胁。央行官员公开警告称，德国加薪的影响可能不会被其他成员国下调薪资所完全抵消。
欧洲央行管理委员会委员兼德国央行行长韦伯已承诺，应对此前油价上涨引发薪资上升的任何迹象保持警惕，防患于未然。
与此同时，欧元区货币供应量与信贷持续快速增长，足以使欧洲央行对通货膨胀前景心存忧虑。欧元区去年12月份广义M3货币供应量较上年同期飙升9.7%，为1999年以来的最高增幅。虽然消费信贷增速已趋于稳定，但仍处在高水平，这不禁令人担心欧洲央行在抑制信贷方面可能会相对力不从心。
在昨日发布的研究报告中，瑞银欧洲经济学家Kapadia表示，强劲的制造业采购经理人就业与物价指标，可能促使欧洲央行在3月份加息至3.75%，而到今年年底更可能加息至4.25%。(小安)
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