天量！新高！每一天股市几乎都在刷新记录，Ａ股指数频创新高，沪深两市总市值也在急剧膨胀。

   ８万亿、９万亿、１０万亿、１１万亿、１２万亿……４月９日，沪深两市总市值终于以１３．７６８万亿元首次超过港交所主板及创业板的总市值１３．６９８０万亿元。１１日，沪深总市值一举突破１４万亿大关，增长万亿所用的时间越来越短。

   而央行在宣布加息３周之后，面对泛滥的流动性过剩，不得已又宣布，从下周一１６日开始，上调存款准备金率０．５％至１０．５％，冻结资金１６００亿元。这是央行今年短短百天之内第三次上调存款准备金率。权威人士称，央行在３个多月内连续３次上调存款准备金率冻结资金约４８００亿并发行央票净回笼逾万亿资金，加上一次加息之举，央行紧缩银根的力度和频度“绝对空前”。这是因为银行体系内资金流动性“空前过剩”，经济依然过热，股市中的资金也越来越多

   入场的天量资金究竟从何而来？会不会有一天突然离我们而去？联系此前的２·２７大跌，以及国际游资秘密进入的传闻，让人不得不对巨额的资金充满警惕。

   复旦大学管理学院教授、博士生导师谢百三估计目前在股市起码有３０万亿境外热钱在兴风作浪。

猜想　　基金放量

   Ｗｉｎｄ数据统计，截至３月底，今年共有１５只开放式基金首发，筹资金额超过１２５０亿元。如果加上刚刚发行完毕的４月首只基金——上投摩根内需动力基金（筹资额１００亿元）以及分拆等持续营销的基金，今年来基金为市场供应新增资金已超过１５００亿元。

  按照目前的基金发行量来看，基金平均每个月为市场提供５００亿元左右的新增资金供应，略高于去年的平均水平。另据不完全统计，目前国内私募基金总规模已超过１万亿元。截至目前，沪深股市市值已逾１４万亿元，私募基金已经占了约７％。由于私募基金的操作比较灵活，投资方法独特，对市场把握比较准确，这也是推动股市上扬不可忽视的力量。

猜想　　存款搬家

  央行昨天公布的最新统计数据显示，一季度金融机构人民币各项存款增长减缓，而与之相对应的，贷款增长加快。

  据统计，今年１季度人民币各项存款增加１．８８万亿元，同比少增５９７亿元。分部门情况看：居民户存款增加１．１万亿元，同比少增８３６亿元；非金融性公司存款增加４４０３亿元，同比少增７６１亿元；财政存款增加３００６亿元，同比多增８５４亿元。

  而今年一季度人民币贷款增加１．４２万亿元，同比多增１６７８亿元。其中居民户贷款增加３３２１亿元，同比多增１５７８亿元。

  调查显示，我国居民投资基金和股票意愿已连续创下历史新高。

  有超过３０．３％的居民认为，在当前的物价和利率水平下提款购买股票或基金最合算。这预示着“存款搬家”不会停止。分析人士指出，存款增速急速下降与贷款额度不断扩大的趋势比较明显，目前股市对储蓄的分流作用仍然很强。

猜想　　申购解冻

   ４月１２日，超过８０００亿元的新股申购资金将解冻，这对本来就牛气冲天的沪深大盘无异于火上浇油。

   据统计，４月５日至４月６日，网上发行的５家中小板公司，累计冻结资金达到１０２３５亿元，其中网上冻结资金接近９５００亿元，刷新Ａ股网上发行冻结资金量的历史记录。这批申购资金中，有１０００多亿元已在１１日解冻，推动沪深大盘再收中阳。

猜想　　贸易顺差

   数据显示，今年一季度的出口和进口增速分别达到２７．８％和１８．２％，顺差总和更是达到了４７０亿美元，比去年整整翻了一番。

   业内专家预计，今年我国出口将以超过２０％的增长率继续前行，进口也将增长１４％到１６％，今年货物贸易顺差仍将达２５００亿美元，我国面临的“顺差引致型”流动性过剩短期内还很难改变。

猜想　　境外资本

   银河证券高级经济学家左小蕾认为，确定的人民币稳步小幅升值的预期，几乎锁定了所有的境外资本流入的汇率风险，只要持有人民币资产，在获取股价上涨的资本利得同时，还能获取无风险的人民币升值收益。无风险套利的环境，进一步鼓励各种渠道的境外非贸易资本向资本市场的流入。另据业内人士透露，可能有一部分境外资本通过地下渠道参与中国股市，这一部分资金的力量也不可以轻视。