就在内地其他券商借壳的流言四起时，招商证券却在默默希望通过首次公开发行(IPO)的形式冲击A股市场。令人惊奇的是，担任招商证券承销商的可能是原北京证券重组而来的瑞银证券

　　近日，《财经时报》获悉，国内老牌券商招商证券有限公司(下称“招商证券”)的上市计划正在紧锣密鼓的进行，目前已经就首次公开发行(英文缩写IPO)与承销商进行了接触。A股市场有望迎来又一家直接上市的证券公司。

 
 
　　在这一次IPO中，招商证券并没有选择本土券商，而是选择合资背景的瑞银证券有限公司(下称“瑞银证券”)。后者是由北京证券重组而成，由国际著名投资银行瑞银集团相对控股。

　　如不出意外，招商证券将成为2006年恢复IPO后，首家从证券市场直接上市的券商。而以招商证券目前的业绩和资产总量，这将是A股市场又一次引人注目的资金募集。

　　同时，由于外资投资银行受政策限制尚无法在内地开展投资银行业务，若招商证券IPO的单子最终花落瑞银证券，这将是瑞银证券的首单投行业务。

　　IPO疾行

　　与大多数券商通过借壳上市不同的是，招商证券选择了在A股市场IPO的方式。

　　招商证券总部的一位人士向《财经时报》透露，早在2006年下半年，招商证券就开始了IPO计划。“快的话预计7月份就能见分晓了。”他乐观地预测。

　　招商证券是少数几家能在2004年和2005年这种大熊市中保持盈利的券商之一，这让它有条件突破连续3年盈利的基本上市门槛。而在2006年，招商证券更是交上一份盈利超过10亿元的不错业绩。

　　除了在经营上的突破外，招商证券在扩张的道路上收获颇丰。

　　2006年8月，招商证券完成了增资扩股的计划，向原股东单位定向发行15亿的资本，资本金达到32.27亿元，跻身综合类券商注册资本金前列。

　　有了强大的资金后盾，招商证券开始了网点的扩张。2006年9月初，招商证券以6000万元的价格收购了北京证券21家营业部和服务部。

　　而这只是起点。据了解，按照计划，招商证券将在今年再次收购30到50家证券公司的营业部。这样的扩张是招商证券为上市做的铺垫。

　　据《财经时报》了解，在去年下半年增资扩股的股东会议上，招商证券就确定了在2007年IPO的计划。

　　在收购北京证券营业部的发布会上，招商证券董事长宫少林首次正式披露，招商证券计划在今年A股市场IPO上市，在此之前并不会考虑借壳上市的事。

　　此前，先后有广发证券、长江证券等近10家证券公司向证监会上报了借壳上市的方案，但是迄今为止尚未有一家获得证监会的批准。

　　事实上，此前东方证券和国泰君安证券表示要以IPO方式上市，但据《财经时报》了解，东方证券在IPO之前的增资扩股正在等待证监会的批准，而国泰君安也在忙于内部增资扩股。

　　这意味着，招商证券将成为继中信证券和宏源证券之后，第三家通过IPO上市的证券公司。而且，凭借招商证券现在的资产总量，这也将是券商又一次大型公开募集。

　　承销商之谜

　　在进入备战后，招商证券已经已经悄悄进入选择承销商的阶段。

　　据招商证券总部的另一位人士透露，此前瑞银证券与招商证券就IPO进行了接触。“不出意外的话，招商证券这次在A 股IPO的主承销商将是由北京证券改名而来的瑞银证券。”该人士向《财经时报》表示。

　　“根据我的了解，现在还没定下来。”招商证券市场部的一位负责人并没有否认《财经时报》的求证。

　　对于刚进入中国的瑞银集团而言，招商证券或将成为它们在内地的首单IPO业务。在经历了重组北京证券的一波三折之后，瑞银集团终于在去年完成了对北京证券经纪和投行业务的接管，并成立了相对控股的瑞银证券。

　　这次，如能拿下招商证券IPO的主承销资格，对于外资相对控股的瑞银证券而言意义非凡。

　　在向招商证券出售了21家证券营业部之后，瑞银证券保留了北京证券6家营业部。按照瑞银集团的规划，这六家营业部将转变成面向高端客户的网点，主要做财富管理和资产管理的业务。

　　但对于瑞银集团来说，投行业务才是它的优势所在。在接手之后，瑞银证券也继承了北京证券A股市场的承销资格，并几乎保留了原北京证券投行部的原班人马。

　　此外，瑞银证券招揽了原中国银行证券投资银行部总经理，并出任新成立的瑞银证券中国投行老总。瑞银证券迫切进入中国承销业务的决心可见一斑。

　　事实上，作为瑞银证券相对控股股东的瑞银集团，与招商证券曾有不错的合作。作为瑞银集团中国区主席兼中国总裁李一，在2005年6月上任之前，曾在招商证券控股股东——招商集团下属的招商国际担任4年的执行董事兼董事总经理。

　　2006年，在出售北京证券营业部时，瑞银证券也以较低的价格把21家证券营业部出售给了招商证券。“此前的渊源有利于瑞银证券拿到招商证券IPO的单子。”上述招商证券总部知情人士对《财经时报》记者说。