实施股权分置改革后，市场日益活跃，这就为更多的企业进入资本市场奠定了基础。海南省政府在关注现有上市公司发展的同时，也着力于培育后备上市公司。
　　重要性和紧迫性

　　１、发展我省资本市场是提高直接融资比例，缓解资金不足的有效手段。在今年１月份召开的全国金融工作会议上，温家宝总理再次强调指出，直接融资与间接融资发展不协调是我国金融结构的突出问题，要继续大力发展资本市场，扩大直接融资比

重。而直接融资与间接融资比例失调问题在我省显得尤为突出，２００２年以来，我省信贷融资占融资总量的比重在９４．９％，直接融资比重仅占５．１％，远低于全国平均水平，也就是说，企业９５％的外部资金需求是依赖于银行的。但我省同时还存在着企业贷款难的问题，银行“惜贷”心理严重，金融资本外流情况严重。

　　有关数据说明了这一点：１９９５年末全省存贷比为１００．１％；２００１年全省存贷比为８３．６％；到２００６年末则降至７２．０％。２００６年全省新增贷款占新增存款之比仅为４９％，外流金额资本约４３０亿元左右。在这种情况下，我省企业的后续发展资金难以跟上，限制了企业的发展，因此如何解决企业发展资金不足的问题显得非常突出，而从资本市场上筹资显然是有效的突破途径之一。

　　２、发展我省资本市场是促进优势行业的发展，提高资源配置效率的有力措施。卫留成书记在海南省第三届人民代表大会第四次会议上作的《海南十一五规划纲要》中指出，要加快产业结构的调整，“十一五”是发展壮大我省支柱产业的关键时期。而怎么实现产业结构的调整？毫无疑问，政府要加强引导，但光靠政府不行，还要发挥资本市场的作用。比如说我省旅游业，完全可以也应该有一至两家以旅游为主业的上市公司，成为全行业的“领头羊”。

　　从我省现有上市公司来看，其中相当数量的公司就在我省的基础设施和农业、工业等产业中发挥了中坚作用，支持了我省支柱产业的发展。如海南航空是海南建省以后利用资本市场发展起来的，目前是地方航空公司中唯一一家有实力与国内三大国有航空集团抗衡的航空运输企业；华闻传媒（原燃气股份）独家承担海口市管道燃气的开发建设和经营管理，对改善海口市能源结构起到重要作用；罗牛山是我省农业的龙头企业，是我省最大的“菜篮子”工程基地，其畜禽产品在海口市场占有５０％以上的份额；海南高速采用“分段建设，滚动发展”的模式，在较短时间内完成了国家重点项目——海南东线高速公路的建设，为我省建设了历史上的第一条高速公路。所以说我们要继续发挥资本市场在支持产业发展方面的作用，引导资源流向旅游、医药、海洋渔业、热带农业等我省的优势产业，从而提高资源配置的效率，支持这些行业的快速发展。

　　３、发展我省资本市场是建立现代企业制度，改善公司治理水平的良好示范。上市公司作为依照《公司法》设立，并经核准公开发行和上市的公众公司，其现代企业制度建设是有法律保障的。尽管现有的上市公司在“五分开”、“三会”运作等方面还存在着这样或那样的问题，但应该看到经过这些年的努力，尤其是《上市公司治理准则》出台以后，上市公司的公司治理水平已经有了很大的改善，并且明显优于其他类型的企业。并且上市公

司以其对其它企业的辐射和带动作用，无疑可以在我省现代企业制度的建设发挥示范作用。

　　当前困难和有利条件

　　近年来，与全国资本市场上市公司数量快速增长相比，我省资本市场上市公司数量不升反降，后备上市公司严重不足，给资本市场的发展带来很多困难。造成这种情况的原因是多方面的，一是我省企业规模普遍偏小，达到合理经济规模的企业很少，很多行业还存在垄断度低，投资凝聚不足的问题。二是我省企业规范化运作程度不高。很多企业还局限于原有的企业形式和运作模式，对通过完善现代企业制度形式，提高企业规范运作水平认识不高。这就使得许多资质原本不错的企业，因规范化运作程度不高，加大了今后改制的难度，甚至有可能为今后的改制埋下重大隐患。无形中拉大了企业与资本市场在时间和空间上的对接距离。三是部分企业对资本市场的认识不到位。部分企业缺乏熟悉企业改制和资本市场衔接的相关专业人员，对资本市场的有关知识、法律法规缺乏全面和系统的了解，对参与资本市场的竞争缺乏知识和信息。此外，有的企业即使对资本市场的作用有所了解，也存在着认识上不到位，方法上不对路，效果上不明显的问题。四是国有控股企业改制意愿不强烈。一些国企尽管资产规模、资产负债率、盈利能力均不错，但处于种种考虑，迟迟不能改制上市。

　　尽管存在以上困难，我省资本市场的发展潜力是巨大的，因为有我省经济作坚强后盾。经过几年来全省各界的不懈努力，我省经济发展已经实现了向平稳较快增长的重大转变，步入了健康稳定发展的新时期，已连续４年保持两位数增长，２００６年，全省生产总值达到１０５２．４３亿元，提前一年实现生产总值跨千亿目标；人均生产总值在２００５年首次突破万元大关后继续保持增长，达到１２６５０元。东方１—１气田和富岛化肥二期、年产１００万吨的木浆厂、海汽二期、海口“药谷”一期、年产２００万吨的华盛水泥和国投１００万吨水泥项目等一大批重点建设工程都已经建成投产，极大地提高了我省工业生产能力。热带高效农业、旅游业、海洋捕捞业等我省优势产业也均得到较大发展。

　　同时，我省资本市场的发展还有着良好的社会基础。我省资本市场起步较早，证券经营机构、投资者经历多次市场的洗礼，发展至今，已经相对比较成熟；而我省股份制企业起步也较早，在建省初期就有１００多家定向募集股份公司设立，虽然发展至今，很多公司都已经人走楼空，但股份制发展的观念在我省企业当中已经得到普及；并且，我省的经济发展一直是秉承“大社会、小政府”的理念，政府对企业的干预相对较少，企业经营基本

上市场行为，因此能够适应资本市场的游戏规则。

　　几点工作意见

　　发展我省资本市场，要从存量（现有上市公司）和增量（新增上市公司）两方面入手。一方面做强做大存量，另一方面发展增量。根据海南的实际情况，采取境内与境外市场、主板与中小板并举的策略，建立多元化的投资主体，要按照“优选一批，培育一批，申报一批，上市一批”的要求，多渠道、多途径地加快资本市场发展。

　　１、加强组织领导，成立发展资本市场工作小组。省政府成立发展资本市场工作小组，负责全省发展和利用证券市场重大事项的决策，研究制定全省证券市场的发展规划和有关政策措施，协调处理有关发展和利用证券市场的重大问题。领导小组下设办公室，设在省政府金融办，承担统筹、组织、协调、指导、服务、发展证券市场的职责，承担推荐上市公司、指导上市公司资本运作等职能。

　　２、明确目标责任，大力培育后备上市公司。“十一五”期间，海口市政府、三亚市政府、省国资委每个单位至少要培育不少于２家的企业上市，其他部门，如省旅游局、省工业经济与信息产业局等也都要明确各自在培育发展证券市场中的责任，要培育１—２家企业上市。省金融办和海南证监局要将培育后备上市公司作为今年的重要工作任务，明确目标，争取在今年底或明年初培育出几家新的上市公司。

　　３、优化政务环境，进一步转变政府职能。

　　４、加强宣传培训，提高企业规范运作水平。

　　５、制定发展规划，利用资本市场做强做大。

　　（本文为陈成在海南省总结上市公司股权分置改革工作暨培育发展资本市场座谈会上的讲话，本报略有删节。９、１０版稿件除署名外均由本报编辑部整理。）