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已披露的三季报数据显示，今年前三季度，上市公司整体业绩受原材料和能源价格上调、出口壁垒提高等影响，增长态势有所放慢。但上市公司盈利质量有一定程度提高，股改公司业绩表现明显强于整体平均水平。
业绩增速放缓
据本报信息数据中心统计，截至10月21日，已有242家上市公司公布了三季度报告，占应披露季报公司的六分之一强。这些上市公司加权每股收益为0.21元，同比下滑10.58％；净资产收益率为7.51％，低于去年同期8.23％的水平。反映业绩含金量的经营活动产生的现金流量净额却大幅增加，由去年同期的305.78亿元提高到380.12亿元，增加24.31％。
今年1－9月，242家上市公司实现主营业务收入3413.71亿元，与去年同期相比，提高21.07％。但由于成本上升24.58％，达到2759.31亿元，使主营利润仅增长7.54％。在主营成本高于收入增速的同时，三费同比也大幅上升，达到15.80％，因此，上市公司前三季度净利润同比下挫5.5％，为230.42亿元。
在上市公司盈利水平同比出现盘整的同时，受宏观调控影响，环比增速也显现放缓趋势。据统计，已公布季报的242家上市公司，2004年第一季度、半年报、前三季度、年报的加权平均每股收益环比增幅分别为38％、40％、31％、14％。而今年前三季度，因受煤炭、电力、石油等瓶颈行业制约以及部分生产资料价格大幅上升，上市公司的盈利环比增幅继续回落。2005年第一季度、半年报及第三季度净利润分别为74.70亿元、75.36亿元、78.51亿元，环比增幅分别为1％、0.88％及4.18％，明显低于去年同期水平。
股改公司业绩突出
据统计，截至10月21日，有44家股改公司公布了三季报，占184家披露股改方案公司的近四分之一。在披露时间优于上市公司整体的同时，业绩表现也较为抢眼。
数据显示，44家股改公司加权平均每股收益为0.33元，远超过242家公司前三季度0.21元的水平；股改公司净资产收益率也高出整体近两个百分点，达到9.49％。
此外，反映上市公司真实盈利水平的经营活动现金流量大幅增长，由去年同期的53.42亿元提高到64.18亿元，增长20.13％。
虽然44家股改公司在已公布季报公司中占比不足五分之一，但其在净利润总额中的比重却超过四分之一。据统计，这44家股改公司没有一家亏损，共实现净利润61.10亿元，平均每家公司实现净利润1.39亿元，高于242家公司0.96亿元的整体水平。
难现去年增长速度
虽然目前披露季报的公司数量较少，净利润下挫5.5％的事实尚不足以代表前三季度上市公司的整体盈利水平，但结合三季度业绩预计及利润集中度等推算，上市公司业绩增速将难求去年同期水平。
近年，上市公司的净利润集中度不断提高，自2004年起，净利润额最高前20名上市公司的净利润额之和，占上市公司净利润总额的比例基本维持在50％左右，今年上半年为51.97％。数据显示，这20家上市公司行业分布较为集中，多居于钢铁、石化及银行业，但这些行业的增长已明显放缓。今年上半年，这20家公司中有9家增幅超过50％，而去年同期为14家；另有3家业绩出现下滑。而预计今年前三季度业绩增长的仅有4家上市公司，大大低于去年同期水平。
上市公司业绩高位滞涨的现象，也可从三季度业绩预计中略见一斑。据统计，今年共有492家上市公司对三季度业绩作了预计，剔除3家不确定和持平的公司外，另489家上市公司三季度业绩预告报忧多于报喜。其中，预计亏损公司有222家，预计净利润下降50％以上的有83家，预计扭亏公司有40家，另有144家上市公司预计业绩增幅在50％以上。上市公司预亏和预警数量首次超过预盈和预增公司数量。
此外，从宏观经济和行业运行态势看，依靠投资高速增长拉动业绩大幅提升的原材料类行业增长持续放缓，而纺织行业等外贸企业又受制于国外出口设限，再结合上市公司的环比增幅等，分析人士认为，今年上市公司将难以实现去年同期净利润大幅增长47.74％的佳绩。
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