中国政府对并购交易规则的修改使得海外风险资本不得不重新寻找进入中国的渠道，尽管某些监管政策方面的不确定性依然存在，但许多海外风险投资公司正在考虑和中国竞争对手合作，推出合资人民币基金。

　　由于中国对相关政策作出了调整，中资企业已经不适宜像过去那样在海外重组，这无形中掐断了外资的一条重要投资渠道。面对这种形势，风险投资公司急切地寻找一条既能向中国企业直接投资、又能尽量避免和政府发生摩擦的道路。

　　虽然建立此类基金的法律框架早已有之，但迄今真正成型的基金却寥寥无几。

　　不过这种情况可能会发生改变。去年9月份修改后的相关法律法规规定，境内公司改组为海外注册公司将由商务部负责审批。但目前商务部尚未审批新的改组注册申请，业内人士认为，这是为了把好企业尽量留在境内上市。

　　SIG Capital Ltd.的合伙人Steve Chu说，合资基金是中国境内的一个实体，海外风险投资者不必获得外商投资许可；此类基金在很大程度上可以享受与国内投资实体一样的待遇。

　　今年早些时候，SIG Capital与星展银行旗下的一家非上市公司和中国政府支持的上海科技投资公司共同组建了1500万美元的合资人民币基金。

　　对于中方出资人来说，可以通过这样的模式提高管理水平、财务技能，同时还能获得在本土行业无法获得的国际化经验。

　　虽然目前的法规允许风险投资企业在其投资企业完成A股上市后可以将获得的人民币收益汇出，但目前还没有一家外资风险投资企业这样做。

　　中华创业投资协会上海负责人邵俊表示，从理论上讲这样做是行得通的。但如果你是第一个吃螃蟹的人，你可能会面临诸如时间、新政策风险和审批风险等不确定因素。