文章来源：汇通投资

    中国经济近20年来8-11%的年增长率，以及国内城乡居民持续35-50%的高储蓄率，为资本市场的发展奠定了良好的基础。然而，由于国内资本市场存在制度性缺陷，加之对其改革的犹豫、滞后及其所引致的不确定性，大批企业，尤其是优质国有大型龙头企业，纷纷到境外上市，出现了令人担忧的资本市场境外化现象。如果不能够将此种局面在短时间内加以有效的解决，未来中国在国际资本市场中必然面临被“侵略”的局面。应该看到，目前中国企业所具备的很多基础是国外企业所不具备的，所差的可能就在于企业内部治理，而中国企业所具有的发展潜力、市场等因素正是国际资本所关注的，包括百度的成功，很大程度上就在于百度所拥有的几亿中国人市场。而现在的问题就在于，国际衡量标准恰恰将企业内部治理作为评价的主要因素，国内一些机构和经济学家也认同这种评价，由此自然会形成中国企业价值低的结论。因此，从所谓的价值投资理念来说，中国企业自然缺少卖点。但是，国际资本对中国企业的疯狂追捧恰恰说明其更看重的是中国企业和市场的发展潜力，而且更深层次看，中国企业的控制权对于国际资本来说几乎不够成成本，而政府在这方面必须有着清醒的认识，对国际资本可能的冲击保持高度警惕，否则后果不堪设想。