今年，餐饮企业对资本市场的热情格外高涨。自3月味千拉面成功实现赴港上市后，又相继传出小南国、全聚德、小肥羊、谭鱼头、东来顺、大娘水饺、一茶一坐、真功夫等筹备上市的消息。据悉，小肥羊、谭鱼头、小南国、真功夫的最终上市地点为香港，一茶一坐则倾向于纳斯达克上市，而大娘水饺及国资背景的全聚德、东来顺可能实现内地A股上市。

    餐饮企业首选香港上市

　　2006年，我国餐饮业市场活跃，餐饮消费实现了历史性的跨越，全年零售额首次突破1万亿元大关，达到10345.5亿元，同比增长16.4%，比上年净增1458亿元，比同期社会消费品零售总额增速高出2.7个百分点，连续 16年实现两位数高速增长。餐饮消费继续成为拉动消费需求快速增长的重要力量。

　　根据上海餐饮行业协会数字显示，上海目前共3万多家餐饮门店，今年上半年上海餐饮行业总收入达200多亿元，比去年同期增长了26.7％。如此巨大的餐饮市场潜力使得更多的餐饮企业谋划极速扩张，而上市则日益成为这些企业选择的主要融资方式之一。

　　具有敏锐市场嗅觉的风险投资者们已经意识到了这一点。风投们的目光已不再局限于TMT(科技、媒体、电信)领域，而是扩展到了高速持续增长的消费领域，连锁餐饮业尤其受到追捧。

　　"中国正处于消费经济的拐点，消费类产品的需求会呈爆炸性增长，很多领域都蕴涵着建立帝国的机会。"红杉资本中国基金创始人沈南鹏表示。

　　继内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司与欧洲最大的投资机构3i集团以及知名投资机构普凯基金签订协议，引进2500万美元后，上海休闲餐厅一茶一坐又宣布完成了第二轮1068万美元的风险投资融资；随后，重庆小天鹅又获得了红杉中国和海纳亚洲创投基金（SAI）约2500万美元的联合投资。据悉，小南国也正在努力寻找战略投资者，以补充快速扩张资本。

　　餐饮企业的规模化、连锁化运作及现金回收快等都成为吸引风投目光的重要因素。这些企业上市融资首选香港及美国资本市场，不能不说风投在背后起了重要作用。

　　内地餐饮上市公司稀缺

　　绝大部分纯中餐业公司，将香港联交所定位为第一目标市场，这也导致目前内地资本市场只有西安饮食、锦江国际等屈指可数地几家餐饮类上市公司。

　　资深投行人士指出，形成此种局面的原因除了海外风投的推动外，餐饮企业的销售收入和成本的难以确认也是阻碍餐饮企业在内地上市的重要原因。

　　由于餐饮业多以开出发票金额确认为当期销售收入，但此金额并非其实际应确认的销售收入。客人用餐后往往不要发票，业主也不主动给发票，因此其票外收入远远高于开票收入。

　　对已形成收入但未收到账款开票的，多数企业不在当期收入中进行反映，而是依据发票确认当期销售收入，出现少记收入的情况。

　　同样，餐饮企业采购成本时，多数情况下也无法取得正式发票入帐，只能以白条、收据替代入帐，无法真实反映企业的成本情况。

　　由于内地资本市场上市条件的相对严格，收入成本的难以确认使得监管层对餐饮企业的上市存在一定顾虑。

　　此外，实现中式餐饮企业的规模扩张、避免收入的大幅波动也成为能否获得资本市场认可的关键。此时，连锁扩张模式以其高成长性及可复制性成为欲上市餐饮企业的首选。

　　据统计，2006年营业收入分别达到1亿元以上的160家连锁餐饮集团总收入为915亿元，同比增长20%，高于全国餐饮业零售总额增幅3.6个百分点。连锁化、规模化扩张保证了餐饮企业收入的高速增长。