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本报讯 记者 韩平 报道：在新《证券法》通过后，市场上有关IPO年内开闸的猜测再度流传。据《中国经营报》透露，有关新老划断的日程表是：12月中下旬可能成为深交所中小企业板块发行全流通新股的时间底线；2006年春节前，主板市场恢复再融资；春节后，主板市场将正式实施“新老划断”。但是，深交所有关人士接受记者采访时表示：“此事的最终决定权在证监会手中。”说明此事还存在变数，尤其是要在年底前恢复新股上市，难度较大。
一个原因是目前市场在跌，如果此时打开融资大门，千点大关会不会再次洞穿？这是管理层肯定要考虑的一个重要因素。另一方面，新《证券法》出台，交易所方面将有许多政策法规的清理、学习、熟悉掌握的工作要做，是否还有精力去推动新股上市存在着不确实性。而且，一旦过了年，新股上市就将由交易所说了算，而如果是年前，新股还将由中国证监会批准，这也需要一个过渡时间。
虽然业内一直有“近期交易所正会同监管部门着手制定全流通IPO询价细则，预计11月初出征求意见稿，11月底正式推出”。的说法，但广发证券的一些投行人士向记者表示，没有看到过这个所谓的征求意见稿。其实，有没有这个意见稿并不重要，因为全流通是成熟资本市场的主流，有关方面的法规已经相当完善，要拿出这样一个东西难度并不太大，最难的倒是实施“新老划断”的时机选择。
“新老划断”的时机，取决于届时市场是否有平稳运行的基础，能否承受住新股发行的冲击。这一点，几乎已是市场的共识，问题只在于早一点慢一点而已。一种观点认为，“新老划断”是悬在市场头上的另一只靴子，大量资金不等政策明确是不会进场的，所以这只靴子应尽快落地，以消除悬念，消除不确定性。反对的一方则认为，现在场内资金都在趁股改撤退，要是有新股，又是按全流通发行，价格势必会形成竞争优势，已经不堪重负的市场将面临再度失血。两种意见综合起来就一句话：“新老划断”是找死还是置于死地而后生？
按照有关规定，发行新股的公司必须出具上一年的财务审计报告。对拟上市公司而言，如果能够赶在12月份完成上市，那么去年的财务审计报告仍然有效，但如果过了年再上市，要拿出新的审计报告恐怕还是要等春节以后才行。这不但拖长上市时间，还要再支付一笔额外的审计费用。所以从拟上市公司和券商来讲，当然是越快越好。但是从市场来讲，扩容仍然是值得担心的问题。因此关键就在于管理层的决心了。
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