□ 本报记者 胡潇滢

　　9月30日，光大证券股份有限公司(简称光大证券)收到证监会通知，证监会已经正式受理其呈报的《首次公开发行股票》行政许可申请，光大证券上市进程逐渐明朗化。

　　作为获得第一张金融控股公司牌照的光大集团，其重组的进程受到外界普遍关注。光大证券与光大银行的上市进程，更是吸引众多媒体的眼球。光大银行注资迟迟未能成行的同时，光大证券的上市工作似乎进展相对顺利。

　　据悉，光大证券9月24日提交上市方案，9月30日得到证监会的相关批复。

　　中国光大控股有限公司企划传讯部副总经理苏晓鹏对记者说，“我们股东也希望光大证券能够在明年一季度实现上市。”

　　从借壳到IPO

　　光大证券上市筹备已有多年，至2006年，光大证券正式成立了上市工作小组，组长由公司总裁徐浩明担任，并明确强调上市工作要在当年二季度有实质性的启动。当年5月，光大集团控股董事长王明权曾在香港公开表示，将适时推动光大证券公开上市。

　　此次光大证券提交的上市方案是计划IPO，在此之前，光大证券曾有过借壳上市的打算。

　　2006年7月21日，光大证券第二大股东中国光大控股有限公司发表公告称，光大证券已决定通过收购国内A股上市公司控股权的方式(借壳上市)取得上市。

　　此后，光大证券有过多次联姻的计划，但最后都未能成行。

　　2006年6月，光大计划重组浙江天一证券，然后借壳天一证券的重仓股宁波富达(6.13,-0.10,-1.61%)上市。宁波富达是一家隶属于宁波国资委的企业，公司股本规模适中。

　　6月14日光大证券、宁波市政府、天一证券以及大股东被召集至证监会，商讨光大与天一的重组事宜。

　　虽然会议由证监会主持，但现场气氛却一度紧张。最终因双方的分歧太大而根本无法达成一致协议。其中最关键的分歧在于天一的窟窿怎么填，以及重组后股权的分配等等。

　　当时天一证券公司内部的窟窿约为13亿元。虽然各方开价与要价的具体数字没有公布与众，但光大证券认为宁波市政府要求其承担大部分窟窿的要价太高，而认为宁波市政府和天一股东应该承担亏损的绝大部分，但宁波市政府和天一股东又不愿意。

　　光大证券于当年7月初召开董事会，决定正式放弃宁波富达。

　　光大证券借壳的另一对象是轻纺城。借壳轻纺城的阻力主要来自上市公司所在地绍兴市政府。事实上上市公司本身及其大股东表示出一定的合作态度，并为此中断了股权分置改革。

　　当时，轻纺城的升级改造工程正处于紧要关头。如果光大证券借壳轻纺城上市成功，那么，光大证券的资本运作在客观上切断了轻纺城连接资本市场的纽带，对其二期、三期的改造扩张的利用资本市场融资带来了不确定性。

　　最终，绍兴市政府向光大证券发函，正式对光大重组轻纺城表达了反对意见。

　　面对多次借壳上市受阻，2006年下半年，与轻纺城谈判期间，光大总裁徐浩明在内部办公会上就表示，公司借壳上市遇到了很大困难。如果此次借壳上市不成功，那么公司将放弃借壳上市计划，重新走IPO的上市之路。

　　2007年5月28日，光大控股发布公告称，光大证券正计划通过公开发行上市方式在内地A股市场上市。

　　6月18日光大证券获上海证监局批准，正式进入上市辅导阶段，而辅导机构则是总部同在上海的东方证券。当时，东方证券也正在筹备上市，其委托的辅导机构也正是光大证券。

　　8月27日，光大证券召开临时股东大会，股东大会审议并通过了《首次公开发行股票并上市的议案》，光大证券将透过首次公开发行股票形式发行不超过5.2亿股，每股面值人民币1元，并计划A股上市，本次募集所得资金扣除发行费用后，将全部用于补充光大证券的资本金。

　　9月30日，光大控股再发公告，称光大证券已于当日收到证监会通知，证监会已正式受理其呈报的上市方案。

　　至此，光大证券IPO之路已基本确定。

　　积极备战上市

　　近日，在光大证券临时股东大会审议通过了上述议案以后，光大集团董事长兼光大证券董事长唐双宁表示，光大证券要抓紧落实发行辅导、上市申报材料等工作，争取尽早上市。

　　虽然光大证券今日确立了IPO的上市方向，但是，阻碍光大证券IPO的最大障碍是三年连续盈利的硬指标。

　　资料显示，作为首批三家创新类券商之一，光大证券2005年和2006年分别实现净利润6199万元和8.97亿元；但2004年光大证券业绩审计结果为亏损8080万元，不符合三年连续盈利的IPO惯例，而这一规定也是许多券商上市面临的问题。

　　按照证监会要求IPO的公司需要三年连续盈利的要求，光大证券如果想公开上市，只能排到2008年以后。

　　根据《上海证券报》的报道，光大证券在2004年因为东方网起诉一案，根据谨慎性原则在2004年对可能亏损的金额全额计提或有损失计8325 万元。

　　但随着2006年以来证券市场的持续走强，目前东方网账户的实际亏损额应该远没有当年那么大，一旦双方最终达成庭外和解或法院二审作出有利于光大证券的判决结果，那么根据会计准则的相关规定，光大证券可以通过追溯调整，使2004年度扭亏为盈。

　　对于上海东方网股份有限公司(简称东方网)与光大证券诉讼的最后结果，记者致电东方网，东方网负责法律事务的徐小姐说，此案结果不方便向外界透露。

　　对于光大证券将要过往业绩进行追溯调整，以期望近期上市的决定，光大控股执行董事兼行政总裁周立群曾表示，希望光大证券上市“越快越好”。

　　为了尽快上市，光大证券启动上市准备工作，在今年上半年进行增资扩股，以增加注册资本，改善公司资产状况。

　　2007年3月，光大控股发布公告称，光大证券签订增资扩股协议，通过发行4.53亿股新股给11个策略投资者，集资人民币12.4575亿元，完成增资扩股后，光大证券的注册资本由24.45亿元增加到28.98亿元。

　　同年4月3日，增资扩股方案获证监会批准，净资本上升至46亿元人民币。

　　光大证券向证监会提交A股上市申请后相隔不到一周，和光大证券互为保荐人的东方证券也提交了相关申请。有意上市的券商还有招商证券，华泰证券，国泰君安等。继中信证券(105.93,0.00,0.00%)(600030.SH)2003年上市后，新一轮的券商IPO大战即将拉开帷幕。