进入11月份，受美国次贷危机影响，全球股市大幅波动，印度股市也随之走低，目前Sensex30指数与高点相比下跌了逾5%。

　　今年以来印度股市继续升温，10月29日Sensex指数首次突破20000点，比年初上涨了41%。据印度证券交易委员会的数据，今年以来仅海外流入印度股市的资金就达到170亿美元，其中10月份为50亿美元。如从2006年2月Sensex指数越过10000点算起，海外流入印度股市的资金已达300亿美元。目前印度股市总市值约为1.3万亿美元，大大高于印度9000亿美元的国内生产总值。

　　上个月印度股市的牛市似乎差点止步。10月16日印度监管当局建议采取措施限制对海外投资者通过“参与凭证”投资印度股市。17日印度股市开盘不到1个小时，Sensex指数就跌去1700点，导致交易暂停。在印度财长齐丹巴拉姆作出澄清后，市场才止跌回升，收盘时下跌360点。不过，在随后的两周里新入场的资金又推升股市创出新高，基础设施、银行、房地产、能源和通信行业的蓝筹股成为资金追逐的对象。

　　虽然目前印度股市出现调整迹象，但许多分析人士对印度股市的前景并不看淡。他们认为，次贷危机造成美国经济放缓，并有出现衰退的可能，印度的一些行业，如软件行业对北美的市场较为依赖，美国经济放缓可能对这些行业带来冲击。但是印度经济主要是靠国内需求驱动的，这使得印度经济仍将保持高速增长。2004年以来印度经济平均增长8.6%，是1947年独立以来的最快增速。齐丹巴拉姆日前预计，在截止于明年3月31日的财年里，印度经济将增长9%左右。

　　另外，虽然印度股市今年大幅上扬，相对其他新兴市场估值略高，但是还处于合理范围。据彭博新闻社编制的数据，印度基准指数的市盈率为23.8倍，而摩根士丹利资本国际新兴市场指数的市盈率为15.6倍。

　　但是也有一些分析人士持谨慎态度。这些人士认为，未来印度股市的最大风险可能来自于政府对外来资本的控制。今年以来印度卢比对美元汇率上升了逾10%，在亚洲货币中的表现仅次于菲律宾比索。如果政府采取措施抑制卢比升值，那么股市将出现动荡。

　　美国次贷危机尚未平息，未来对全球经济和全球股市的影响尚存在不确定性。摩根士丹利亚洲区主席罗奇认为，如果美国经济陷入衰退，亚洲不会成为繁荣的绿洲，亚洲股市将变得比较脆弱，印度股市也难以幸免。连一向乐观的美林孟买研究部董事总经理安德鲁·霍兰也预计，2008年将是全球金融市场不平静的一年。原油价格上扬、发达国家经济放缓会造成金融市场波动，30%的收益率在印度股市不会长久持续下去。

　　利率上升和卢比升值的影响也不可忽视。今年印度的基准利率上升了1.5%，已经对住房和汽车贷款造成不利影响。同时卢比的升值已对出口，特别是纺织品的出口起到抑制作用。