胡中彬 黄利明

　　2008年2月29日，华发股份配股、滨江房产IPO融资申请顺利过会，房地产企业融资似乎开始“解冻”。

　　“春节前后，监管层已要求多个上报了融资申请的房地产公司补充材料，房地产企业融资申请已经在按正常程序运作，严厉的调控似乎有所松动。”有接近监管层的人士表示。

　　融资松动

　　2月29日，华发股份配股、滨江房产IPO顺利过会，而此前已有近4个月的时间没有房地产企业IPO项目过会。

　　“我们也没料到会这么快上会。”上述某企业的高层对本报表示。据了解，春节前该企业就一直在和监管层沟通融资事宜。

　　据悉，华发股份配股融资30亿元，而该方案于去年8月底便获得股东大会通过。另据本报了解，杭州滨江房产集团此次拟发行不超过6000万股的IPO材料去年5月便已向证监会报送材料。

　　2007年10月，市场上就传出证监会已暂停房地产企业在A股市场IPO的申请受理和审批工作。某券商投行人士证实，许多房企融资申请遭遇冷处理。虽然此后证监会曾否认限制房地产企业融资的传闻，但期间并没有房地产企业A股融资出现实质性进展。

　　北京某券商的一位副总透露，今年1月证监会在太原召开的一次会议上，监管层有关人士称继续冻结房地产企业融资申请，对此类申请全部予以暂停。

　　而该券商副总表示，今年春节后，监管层的态度出现一些变化，开始按实际情况受理有关融资申请。

　　此次顺利过会的两家企业和1月底定向增发获证监会受理的上实发展(600748.SH)，究竟是融资审核趋紧的幸运儿，还是融资“开闸”的排头兵，成为了业界关注的焦点。

　　专家普遍认为，美联储连续降息，人民币升值加快，外需对中国经济贡献将持续降低，拉动内需成为重要手段。招商证券的一份报告称，“房地产是拉动内需的重要力量。房地产业的健康发展有利于金融体系的稳定，在目前较严峻的国内外经济形势下，房地产调控政策的基调为‘双防’，因此房地产上市公司再融资开闸有所提前。”

　　多个房企补材料

　　“这段时间监管层已要求多个上报了融资申请的房地产公司补充材料，房地产企业融资申请已经在按正常程序操作。”某位接近监管层的人士日前透露。

　　此外，有知情人士称，已停牌接近半年的ST天桥的有关重组事宜也于近期取得一定进展，或许这与监管层对房地产企业融资态度的微妙变化不无关系。

　　2月20日，招商地产(000024.SZ)拟增发不超过80亿元的公告进一步表明，房地产融资释放出解冻信号。有人士透露，招商地产有望在3月份上报相关材料。

　　有知情人士对本报表示，许多房地产公司此前都在谋划上市事宜，目前已有数家房企上报了IPO材料等待过会，如北京的国瑞地产等，但此事未得到国瑞地产的证实。而渴望回归A股的上海复地(2337.HK)和富力地产(2777.HK)也于2007年初向证监会递交了回归A股申请。

　　事实上，监管层的态度在春节前或许就显露出了微妙变化，另一房地产业内人士称：“一些欲融资的房地产企业已经敏感地了解到监管层的态度，当时他们与证监会的沟通变得异常频繁。”

　　2月18日，招商证券在其研究报告中预计，从目前较严峻的国内外经济形势和房地产行业情况来看，房地产上市公司再融资“开闸”的时间可能会提前。

　　兴业证券也就此认为，综合考虑近期各大城市房价理性回归以及建设部副部长仇保兴对房价调控已经收到了初步成效的表态，监管层对房地产行业的高压态度有所转变，房地产公司的融资申请有望恢复到正常的审批轨道。

　　优质企业获青睐

　　统计数据显示，2007年中国主流地产企业融资规模超过2200亿元，其中资本市场融资规模为最大。

　　“去年房地产企业的首发、再融资十分疯狂，当时监管层的态度认为是非理性的，因此开始对这类融资申请冷处理。”另一接近监管层的人士表示。

　　不过，某券商保荐人表示，证监会不可能限制某一个行业的发展，房地产行业在融资渠道越走越窄的情况下生存压力逐步加大，房产企业各种形式的游说也为监管层增加了一定压力。

　　“目前房地产上市公司的年报陆续公布，其融资迫切性也从年报中开始得到体现，这或许是促使监管层开始逐渐放开的又一原因。”某投资公司分析师认为。

　　“资本市场的功能是实现资源的合理配置，而监管层一直支持和鼓励优质企业不断做大做强，包括房地产上市公司。”与监管层有过沟通的某房地产企业上市公司高层表示，监管层目前对房地产企业融资的态度并不是单纯的严格，而是更加审慎。对于优质房企合理的融资需求，监管层是持支持态度的。