“市场现在正需要一剂强心针，VISA的这笔交易正是这剂强心针。”股票交易员摩瑞尔说。受次贷危机影响而一度沉寂的美国IPO市场，被VISA的上市掀起波澜。

　　全球最大的信用卡企业VISA上周正式宣布，拟公开发行筹资近190亿美元，这一数字也将使其成为美国有史以来规模最大的IPO。

　　2月25日，VISA在向美国证监会(SEC)递交的文件中称，将会以每股37美元至42美元的价格，发行大约4.06亿股的股票。此次IPO将面向公众发行4.06亿股股票，VISA的承销商拥有额外购买4060万股该公司股票的选择权。

　　如果以发行价上限算，此次发行的筹资可能达到188亿美元；即便以下限价格计算，VISA的发行筹资也将达到165亿美元，其中包括可能提供给承销商的15亿美元股票。VISA没有给出新股上市的确切时间表，但是根据IPO调查公司RenaissanceCapital的预测，VISA将于3月20日正式上市。

　　VISA将“逆市”IPO？

　　据金融资讯机构汤姆森金融公司的最新报告披露，今年前两个月，全球有62项IPO项目被暂时推迟，规模高达214亿美元。而去年IPO被推迟的项目规模为15亿美元，只有今年水平的1/14。汤姆森公司表示，这是他们对这一市场数据进行追踪以来最糟糕的一次。

　　市场分析认为，由于次贷危机引发市值缩水，导致IPO项目纷纷被延迟。美林欧洲、中东、非洲大区资本市场部负责人John Crompton表示：“市值在挥发，而避险情绪也在蔓延，因为预计股票会贬值，投资者不愿意买入新股，即使买入也会考虑其是否处于较低价位。”

　　的确，美国金融市场当前的疲态让投资者不敢轻易投资IPO，而且今年以来IPO的表现更是不尽如人意。去年这个时候，IPO的回报高于股市平均水平，而在今年却是低于股市平均水平。据崇德投资的资料显示，到目前为止今年在美国上市的公司仅有18家，与去年同期的34家相比大约减少了一半。而就在这18家公司中，只有4家的股票以高于最初发行价的价格进行交易，但是没有任何一家公司筹到8亿美元以上。

　　VISA选择在这个时候公开上市，多少令人感到意外。西方媒体纷纷以“反常现象(anomaly)”、“豪赌(gamble)”、“罕见(rare)”、“充满挑战(challenging)”等词汇来形容该公司的IPO举动。

　　但是一些分析家和机构投资者对VISA上市非常有信心，认为在稳固的需求下，这次上市一定会非常成功。

　　“VISA此次的上市无疑让市场看到了期待已久的亮光。”Renaissance Capital的高管Kathy Smith说，“因为这说明还有投资者想把资金投入这家公司。”

　　VISA是信用卡市场领域的巨头，占全球信用卡份额的65%，相比起来其竞争对手万事达在全球的市场份额只有28%。而美国运通、日本的JCB等公司则仅占剩余的7%。另外，VISA有着极富竞争性的增长潜力，因为它全球的业务非常诱人。信用卡业务一直在强劲增长，2006年，整个美国的信用卡消费达到42%。据预测，到2011年将上升到55%。

　　VISA公司是美国四大银行卡公司中最后一家上市的，大约两年前，其主要竞争对手万事达卡公司通过IPO筹得23.9亿美元，迄今股价增长了5倍，目前每股价格达到200多美元。同行的出色表现也让VISA充满信心。

　　多家银行将受益

　　虽然VISA的上市对于其持卡人而言并无多大直接影响，但对于在次贷危机中遭受巨亏的美国银行业来说却不失为利好。那些VISA卡的发卡行有望从中获得总计超过100亿美元的额外收益，这或许将有助于缓解它们目前信贷规模逐步收缩和信贷利率不断攀高的状况。

　　在美国国内，VISA的这笔IPO规模要远远大于之前的任何IPO。目前为止，最大的IPO是2000年4月AT&T无线服务的106亿美元。从世界范围来看，VISA将成为仅次于中国工商银行的第二大IPO。

　　在VISA公司IPO可望筹得的近190亿美元巨资中，30亿美元将被放到一个专门账户中，用来支付美国和外国监管机构提起的一些诉讼。另外还有一部分将被用来改善经营流程、在新兴市场扩张以及投资新技术。

　　但是作为VISA公司的主要股东，由于VISA将运用融资回购股份，所以众多美国银行将通过出售股份而获得融资。假设VISA公司的股票以39.5美元交易，其第一大股东摩根大通银行(23%)将通过出售股份而获得约11亿美元、美国银行将进账5.45亿美元，美国国民城市银行(National City)将拿到3.8亿美元，花旗银行、美国合众银行(U.S. Bancorp)和富国银行将分别获得2.4亿美元左右。

　　对于在次级贷危机中遭受重创的银行来说，可谓是雪中送炭。“这对银行和消费者来说都是一个好消息。这可能有助于缓解次贷危机。”信用卡资讯网站CreditCards.com的市场营销经理伍尔西表示。

　　编译/孟斯硕