每经记者 黄清燕 发自上海

　　日前，有消息指出，在第一次聆讯被否后，ITAT的第二轮聆讯再次遭到否决，而与第一次因为商业模式问题遭质疑不同，此次ITAT被否决的理由是其销售数据造假。

　　昨日，《每日经济新闻》致电香港联交所，咨询人员表示，目前ITAT不在排队上市的名单中，也没有信息显示其通过聆讯，而对ITAT的其他问题，该人员表示“不方便作评价”。

　　昨日记者试图联系ITAT的有关负责人，但得到的消息是其企划总监已经离职，而先前多次接受媒体采访的执行董事赖美金也一直在会议状态，截至记者发稿，未收到ITAT的任何回应。

　　据香港联交所此前披露的信息显示，ITAT预计在今年第二季度上市，集资金额达10亿美元。

　　从创办之日起，ITAT给外界的印象就是高调而神秘，而其大规模的扩张速度也令同行所不及。号称中国最大服装连锁机构的ITAT为港资百货集团，销售点以内地为基地，但其经营模式却有别于传统百货店的路线。ITAT以会员制模式经营，又标榜向厂家直接取货，分成收益，省去其他中间成本，并能减少存货风险。

　　据ITAT网站资料显示，从2004年创办至2008年6月30日，该公司共有各种门店达801家，即平均1年增设超过200家分店。

　　在频繁开店的同时，ITAT受到了诸多国际知名风投的追捧。公开资料显示，2006年11月，蓝山中国资本向ITAT进行首次5000万美元的战略投资。2007年3月，摩根士丹利、蓝山中国资本、CITADEL投资集团及美林 (亚太)有限公司又对ITAT进行7000万美元的第二次战略联合投资。多方资本已经向ITAT投入了约1.2亿美元的资金。

　　在高速扩张的背后，业界不禁开始质疑其销售业绩的真实性，在今年年初的第一次聆讯中，其大规模的扩张手法、经销模式和长远维持业务增长能力，以及分店租约等问题使得上市委员会充满疑问，故未能顺利通过上市聆讯。此外，就在两月前，其选定的保荐人高盛和美林的退出也引起市场的轩然大波。

　　有报告指出，ITAT2008年预计关店率达到25%左右，若从2005年算起，到2008年，ITAT年均关店复合增长率为74.6%。

　　引人回味的是，ITAT在其网站上时时公布其开店数目，但对于真实的销售额却从未透露，有知情人士反应ITAT的销售差强人意，现在他们还处于资本投入期，仍然需要继续“输血”，离收获还为时尚早。