2008年7月，中国IPO市场整体规模下降，融资金额接近08年最低水平。本月共有IPO企业11家，环比降低54.2%；融资金额6.78亿元美元，环比下降71.1%。（图1-1）环顾过去四个月IPO市场的变化，次贷危机下的国际金融市场一片低迷，纳斯达克、新加坡等海外资本市场新股发行持续萎缩，加之奥运期间国家控制经济波动的相关政策出台均导致众多企业的IPO计划推迟。本月，境内IPO企业数量7家，环比下降41.7%；境外IPO企业数量4家，环比下降66.7%。（表1-1）

　　本月4家VC/PE背景企业IPO，融资金额为3.81亿美元

　　本月VC/PE背景企业IPO数量及融资金额均有所回落。其中，VC/PE背景IPO企业数量环比降低42.9%，融资金额环比降低31.8%（图2-1）。IPO平均融资金额9500万美元，环比上升19.4%。

　　VC/PE背景企业IPO数量行业分布平均

　　从行业来看，本月VC/PE背景企业IPO数量分布较为平均。其中制造业IPO融资金额最高，占VC/PE背景企业IPO总融资金额62.0%。（表3-1）传媒娱乐行业的中视金桥作为国内资深的广告代理公司也成功登陆香港主板。

　　VC/PE背景企业IPO平均投资回报率创历史新低

　　本月IPO平均投资回报率仅为0.57倍，环比降幅达到78.6%。IPO平均投资回报率在持续的波动上扬之后跌至08年最低水平。其主要原因在于二板市场紧缩，导致市场很难给予上市企业很高的市盈率，同时投资机构对企业上市前的估值过高也使得本月出现了回报率为负值的情况。（图4-1）

　　制造业平均投资回报率略高于其它行业

　　从行业角度来看，制造业IPO平均投资回报率略高于其它行业。（表5-1）其原因在于山东山水水泥在香港上市的表现，使得鼎晖、IFC、摩根士丹利以及建银国际的平均投资回报率均超过1倍。但仍远低于08年整体IPO回报率表现。（表5-1）

　　正保远程教育回报率偏低

　　2008年7月30日，主营网络教育的正保远程教育在纽交所高增长板上市，首日即跌破发行价，融资金额仅6125万美元，大幅降低兰馨亚洲与贝塔斯曼IPO投资回报率。正保远程教育的表现不但反映了次贷危机对美国市场的冲击，同时也从侧面反映出华尔街对中国概念股，至少是中国教育股目前的审慎态度。教育行业在国内广受追捧，却在海外上市屡屡受挫，这一问题值得VC/PE机构进一步关注。