2005-08-20

　　【eNet硅谷动力消息】深圳智多盈投资顾问公司分析师余凯日前指出，尽管中国网络类企业已经上市的有18家，但这里面除了慧聪和腾讯在香港上市外，其余16家全都是在美国纳斯达克上市，竟然没有一家在中国大陆上市。作为中国本土成长起来的企业，把从中国市场赚来的利润分给海外投资者，让中国投资者妒意图生但也只能望洋兴叹。

　　余凯说，阿里巴巴吞并雅虎中国，雅虎投资10亿美元参股阿里巴巴，此事一旦成功，阿里巴巴将搭建一个包括电子商务、门户、搜索、即时通讯、电子邮件、网络实名等在内的互联网矩阵，届时，中国电子商务领域乃至互联网领域的格局将为之一变。 这次合并案与不久前的明基收购西门子手机案手法相似，阿里巴巴吞并雅虎中国，但雅虎将向阿里巴巴投资10亿美元来参股。最终结果可能会在下月中旬出炉。今天，这笔买卖将成为10年来中国互联网产业最大一笔合并案，并将改写中国互联网历史。

　　按照雅虎10亿美元的出价，加上雅虎中国的现有资产(初步估计至少在数亿美元)，阿里巴巴在上市之前的市值可达到50亿美元左右。这个数字甚至超过了目前已上市的中国互联网概念股中市值最大的公司。而且，收购一旦成功，阿里巴巴将搭建一个包括电子商务、门户、搜索、即时通讯、电子邮件、网络实名等在内的互联网矩阵，届时，中国电子商务领域乃至互联网领域的格局将为之一变。

　　面对海外市场中国概念股的疯狂，国内网络股似乎波澜不兴。余凯认为，本次中国概念网络股卷土重来和1999年的网络狂潮则有本质的区别。仅仅靠所谓的“注意力经济”、“眼球经济”是没有生命力的，网站必须注重应用而不能热衷于炒作概念，必须建立有效、持久的盈利模式，而不能着眼于概念上的炒作。

　　余凯指出，不仅仅是海外投资者和国内投资者理念不同，最根本的则是国内资本市场上缺乏那些具有实质性盈利模式和真实的业绩持续增长网络龙头企业。纵观A股市场中网络股，无论是综艺股份、上海梅林还是海虹控股等，似乎在实质性盈利模式和真实业绩的持续增长两方面都不尽如人意，那么在以崇尚投资价值的今天，很难出现较佳的投资机会也就不足为奇。 

来源: eNet硅谷动力   作者：英宁