2005.05.26

　　本报北京5月25日讯 记者李侠报道 为取得海外投资者的认可，中国企业海外IPO时一般都以低市盈率发行。但在今天召开的中国经济高峰会·高成长企业与金融市场国际论坛上，法国巴黎百富勤有限公司董事总经理蔡洪平却以百富勤公司推介H股的成功经验表明，真正成长快的企业在海外也可以拿到高的发行市盈率。

　　蔡洪平表示，中国企业海外成功上市最核心的问题之一，就是企业发展的现状和诱人的发展计划。他介绍说，在帮助中国企业海外上市的过程中，巴黎百富勤创造了奇迹。2003年SARS过后，H股海外上市平均市盈率为9倍。2003年6月，巴黎百富勤以18.8倍的市盈率成功推介了莲花超市，2004年推介蒙牛时的市盈率为19倍，有些企业甚至更高。

　　蔡洪平认为，欧洲根本就没有中国企业这么快的成长。以莲花超市为例，沃尔玛发行时差不多是31倍，家乐福是14.5倍，中国超市方兴未艾，是新的业态，这么好的发展机会为什么不可以卖高一点？所以真正增长快的企业一定可以拿到高的倍数。

　　按照蔡洪平的观点，中国企业以高价从市场融资以后，从发行角度看是成功了，但融资后企业的竞争压力是很大的，需要企业家们继续奋斗努力。百富勤的理念就是帮助中国真正的行业领导者，与他们共同发展。

　　蔡洪平根据过去十多年中国企业海外上市成功或失败的经验，告诫希望在海外上市的中国企业，第一要了解资本市场，不了解不要去；第二是上市动机要清楚；第三是内部的专业化准备很重要；第四是做好充分的准备，可以从一点点小的私募融资做起；第五是要市场化选择中介机构；最后是要有现实的企业发展计划。 

金融时报