2005-06-21

文/许金晶

　　百度纳市之行已如箭在弦，但现在是时候吗？

　　目前，全球IPO市场正呈现明显萎缩的态势，中国概念股更是境遇不佳。相关资料显示，美国的股票三大融资市场——纽约证券交易所、纳斯达克市场和美国证券交易所的IPO市场持续回落。到今年第一季度，美国股票融资市场的融资总额为大约343亿美元，低于前一个季度的465亿美元。这其中IPO的融资总量约为105亿美元，低于前一季度的145亿美元。

　　今年以来，高盛承销的IPO公司股价平均下跌了10.8%。作为IPO主承销商，高盛为拉扎德公司(Lazard)融资8.55亿美元，但该投资银行的股价从5月4日至今下跌了15%。

　　此外，由高盛和摩根士丹利担任承销商的华纳音乐集团(WMG)上市，原计划发行价在每股22~24美元，市值达33亿美元，5月11日最终却以每股17美元的价格发行，筹资5.54亿美元，比先前的筹资规模下滑了26%。即便如此，华纳音乐集团的开盘价也仅为15.75美元，盘中曾涨至16.10美元。

　　全球IPO市场的降温，与中国概念股受到一定程度的冷落形成映衬。

　　今年1月以来，前程无忧(JOBS.NASDAQ)呈报的数据遭到指控，股价从去年12月最高时的55美元，“跳水”至今年5月跌破14美元的发行价，并继续下挫。同时遭到指控的还有UT斯达康，其股价也下滑明显。

　　纳斯达克国际总裁沃尔一直对中国企业赴美上市持审慎的态度。他表示，中国企业在不能预见到企业在未来市场的前景和发展趋势时，不要急于上市。

　　这样的情况下，原先计划在今年赴纳斯达克上市的和讯、天极网等中国互联网公司至今仍然没有大的动静，而仍然选择在今年下半年上市的百度是否会付出“流血上市”的代价呢？

　　当然，最终决定百度上市成功与否的，是百度上市后的表现。而现在，百度管理层的信心则来自于去年8月上市的Google。

　　作为全球最大的搜索引擎公司，Google去年在纳斯达克上市时，股价为85美元，市值231亿美元，且上市后一直飙升。2005年5月28日股价达266美元，市值已达738.88亿美元，逼近800亿美元大关。在去年全球资本市场并不景气的情况下，Google无疑成了去年全球资本市场的明星。

　　与Google相比，百度则是全球最大的中文搜索引擎公司。艾瑞咨询(iResearch)发布的2005年第一季度中国搜索引擎研究报告显示：百度在中国的市场份额仍稳居第一的位置，比去年第四季度略有上扬，占37.4%；而第二名雅虎系(雅虎/一搜/3721)的份额则为32.2%，与去年该公司公布的33.1%、30.2%相比，百度的领先优势略有扩大。

　　根据赛迪发布的报告，2004年搜索引擎市场规模已达9.4亿元。报告预计，未来几年该市场将保持60%到70%的高速增长。到2006年将达到约26亿元的规模。从这一角度考虑，百度完全有可能受到资本市场的追捧。

　　而果真如此的话，百度很有可能重新唤起国外投资者对中国概念股的信心，继而使中国互联网公司第二轮上市融资热潮得到延续。

   来源: 第一财经日报