7年来全球最大IPO在台风“珍珠”登陆之际今日公开在港招股

本报记者李亚发自香港

中国银行（下称“中行”，3988.HK）看来必须在台风期招股了，不过这一点也没有影响到中行董事长肖钢的心情。

5月17日，2006年第一号台风“珍珠”在酝酿了几天后，准备在中国的南部城市登陆。同一天，中行召开了公开招股前的最后一次记者招待会，也是唯一的一次记者招待会。

台风中的招股

在香港记者招待会的现场，肖钢透过大屏幕说，他的心情很愉快。肖钢有理由高兴，从上周四开始中行首次公开发行（IPO）的非正式机构推介会开始，中行国际配售部分已经超额6倍,这意味着短短5天内便有超过4200亿港元的资金流向认购中行。从这个数据来看，中行的认购情况将超过2005年建设银行（0939.HK）招股时的表现。有媒体猜测，中行最终的筹资规模很可能超过110亿美元，成为7年来全球规模最大的上市发行。

肖钢用了三句短语来形容中行此次的国际配售情况：“进展顺利、认购热烈、反应热烈。”

今天中午，中行将在香港公开认购。香港投资者持币待购的热情早已酝酿多时，无论是散户还是当地投资机构都摩拳擦掌等待。

因为“珍珠”的影响，香港当天挂出了3号风球。根据香港天文台昨日16:00发布的报告预计,台风会向东北偏北方向移动,时速约20公里，趋向广东省东部地区，未来几天对香港天气的影响将逐步减弱。天文台还预计香港当地挂8号风球的机会很小。按照港交所的规定，如果挂8号风球的话，股市会关闭。如果那样，中行的IPO计划将被迫推迟，所幸的是这种概率微乎其微。

全球路演连线

如同中行宣传的自身最大优势——国际化一样，这家银行的记者招待会也分别布置在美国洛杉矶市、英国伦敦和中国香港。香港会议的现场设置在香港丽嘉酒店的一个会议室,这家酒店离香港标志性建筑之一中银大厦并不远,而中银大厦本身也是本次中行上市的资产之一。

中行高管并未出现在香港记者会现场，而是通过全球卫星通讯电视连线与来自内地、香港、日本以及欧美的大约近百名记者进行交流。会议现场有两个大型屏幕，肖钢与中行行长助理朱民在洛杉矶连线，而中行行长李礼辉则在英国伦敦连线。现场由瑞士银行中国股票资本市场部主管朱俊伟等三位来自承销团的代表主持。中行高管似乎都想展现自己的英语水平，开场白和回答问题时中英文结合。

包括北京在内，中行本次巡回路演包括了全球12个主要城市。为此，中行的高层管理人员不得不兵分两路，董事长肖钢与中行行长助理朱民在美国西海岸各大城市路演，而中行行长李礼辉则在欧洲巡回推介。承销团给这三位中行高管安排的行程相当紧凑，在过去五天内，中行高管已经完成的行程，亚洲路线为香港-北京-新加坡，欧洲行程则包括了法兰克福-爱丁堡-伦敦，美国路线则为旧金山和丹佛。按照计划，未来一周内中行高层还会到波士顿、纽约、苏黎世以及荷兰的一个城市。中行高管将在本月23日左右，也就是股票定价的前一天回到内地。

港股阴云

中行的卖点就在于它的“国际化”，截至2005年12月31日，中行在全国设有超过11000家分行以及分支机构，国际网络包括超过600家海外分行、子公司以及代表处，与超过1400家的外国银行有业务往来。中行行长李礼辉表示，中行的中间业务所占业务比重在国内银行中是最高的，将来会继续强化这方面的优势，以提高股本回报率（ROE）和资产回报率（ROA）。

不过，今年以来一直牛气冲天的港股及H股在15日、16日两个交易日内出现大跌，成为中行上市的另一个不明朗因素。肖钢认为这不会成为阻碍中行上市的绊脚石，“因为担忧通货膨胀的问题，全球股市在过去几天出现波动，是属于正常的现象，不会影响到中行的招股。我对此信心十足。”

在台风渐离香港之时，香港股市之前密布的愁云在昨天也似乎消散一空，当日的恒生指数上升了222点，而国企指数更是大涨194点。被市场当作中行上市定价参考的建设银行上涨了0.72%，交通银行上涨1.96%，两家公司的市净率分别为2.6倍和2.7倍，相比之下，中行1.9到2.2倍市净率要更加吸引人。交通银行和建设银行上市不到一年，股价分别上升1倍和50%。

香港股市从去年年底以来，经历了长达6个月的牛市。中行选择现在上市，可以获得更高的溢价，市场也更容易接受较高的市净率。事实上，从路演的第一天起资金便从四面八方涌来，包括来自中东、日本、欧美的资金，香港本地富豪以及多家大型企业纷纷出资。包括12家企业投资者共占22亿美元，加上淡马锡5亿美元的增持，占到中行98亿美元总集资额的27.6%。根据香港券商的估计，中行公开招股的超额倍数范围在70到130倍之间，这个数字远远超过建设银行当时的40倍超额认购。

“乐观估计的话，中行确实有可能超过建设银行的超额认购倍数，承销团会尽量考虑做到参与认购的散户每人一手。”承销团的朱俊伟在接受本报记者采访时说。