□本版撰文 时报记者 袁峰

央行15日公布的月度金融运行报告显示，4月份人民币贷款新增3172亿元，同比增多1750亿元，为历史同期最高水平。这样，今年前4个月我国金融机构新增人民币贷款15740亿元，已用全年调控目标的60%以上。从数据上看，未见刹车迹象的信贷增长形势严峻，多位证券人士指出，包括上调存款准备金率、加息在内等进一步信贷调控举措或将出台。

4月份信贷未见“刹车”

面对一季度高达10.2%的GDP增速、超过全年指标一半的信贷投放，央行于4月28日提高贷款基准利率0.27个百分点，此举意味着新一轮信贷调控的开始。然而，政策的时滞性，使得4月份的信贷增长未见刹车迹象，反而越行越快。

据悉，前3个月全部金融机构新增贷款额(1.26万亿元)超过了全年预期目标(2.5万亿元)的一半。其中，票据融资、短期贷款和中长期贷款分别同比多增2039亿元、1169亿元和1753亿元。另外，今年一季度末，全部金融机构人民币贷款余额20.6万亿元，同比增长14.7%，增速比去年同期和去年末均提高1.7个百分点；总体看，一季度贷款增长偏快。

对此，央行新闻发言人李超认为，这一状况缘于三大原因：一是经济增长较快，固定资产投资增速高，对贷款的需求较为旺盛。二是对外贸易顺差继续扩大，由此造成央行外汇占款增长较快，市场流动性较多。三是商业银行在经营理念上更加重视提升资产收益和股东回报，增加贷款的动机较强。另外，一些商业银行贷款发放讲求“早投放，早收益”，贷款投放明显提前，2003年以来，每年上半年贷款增速均快于下半年。

进一步紧缩政策可能出台

广州证券分析师黄刚指出，随着央行加息效应的持续，市场预期央行会进一步采取其他后续政策来达到控制贷款增加过多的目的。

广东科德证券分析师王泽辉认为，目前最大的问题是市场货币流动性过于充足，因此央行下一步很可能采取进一步的紧缩政策，包括提高存款准备金率和加强公开市场操作力度。

对此，央行新闻发言人李超指出，为引导金融机构控制货币信贷过快投放，防止贷款大起大落，人民银行加强了对银行的“窗口指导”，要求各行注意把握信贷投放进度，防止大的波动；进一步改善金融服务，着力调整信贷结构，坚持“有保有压”，既要严格控制对过度投资行业的贷款，又要加强对经济薄弱环节的信贷支持；加强业务创新力度，防范利率风险；关注经济结构调整过程中的信用风险，提高辨别风险的能力；发挥票据融资在支持中小企业和流动资金贷款中的积极作用。

不过，黄刚建议，监管部门一方面要加大银行收缩信贷的力度，另一方面要推动居民储蓄的对外组合投资渠道以减轻流动性压力。另外还可以在银行资本充足率明显提高，同时盈利约束也越来越强的情况下加强“行政化”的窗口指导。有消息称，央行近日已对政府贷款和捆绑式银团贷款展开调查。