【摘要】 钱就在那里，但很少风险投资者敢在第一时间下注。

钱就在那里，但很少风险投资者敢在第一时间下注。

正如多数人所预料，Google公司2005年度首次公开募股(IPO)并没有对IPO市场环境产生太大影响。但是，此次IPO只是证实了分析家一段时间以来一直关注的一个趋势：如今，只有那些准备充分并且保持良好赚钱记录的公司才能吸引股民的关注。

尽管风险投投资者仍在继续投资前景不错的初创公司， 但是大部分资金都投向了处于创业后期阶段的公司。

“去年投向处于创业后期阶段的公司的资金 连续第四年出现增长，达到97亿美元，远高于2004年的80亿美元。” 汤姆森风险投资经济公司投资银行业务行副总裁Mary MacDonald说，“风投资总额的45%投向了这些公司，这是有史以来在投资渠道上的最高点。这并不令人吃惊，因为IPO市场疲软并且这种情况将持续较长时间。”

情况不会很快就发生改变。假如Google没有启动IPO市场， Money Tree季度电话会议的参与者都认为，没有人能知道未来将会发生什么。

“现在我们正看到的是一些处于创业后期阶段的公司需要更长的成长周期，这是由如今的市场环境决定的。”全美风险投资协会副总裁John Taylor说，“这就像即将毕业的大学生为了找到好工作，突然在大学即将毕业时决定在大学里再待上一年。”

电话会议的参与者确实注意到在对创业初期公司的投资方面有几个领域出现了增长，这些领域都集中在高科技部门。并不令人惊讶的是，自从网络泡沫破裂以来，投资者对互联网初创公司进行投资并不热情，但是2004至2005年期间，对互联网公司的优先投资从2004年的4.43亿美元增加到2005年的8.4亿美元。分析家们说，这些增长说明人们认可了跨行业新兴公司的发展潜力和依赖互联网发展的商业模式的生存能力。

尽管电信股近年来一直衰退，但是无线通讯股依旧很热。会计事务所PricewaterhouseCoopers负责风险投资和私人资产运营的全球管理合伙人Tracy Lefteroff表示，去年无线通讯方面的投资较2004年增加了大约44%，较2003年更是增加了57%。

高科技股投资的底线是：尽管那儿有几个亮点，但是投资者很可能还会继续向那些持续展示出不错前景的现有公司投资。为了赢得投资，初创公司不得不更加努力地工作。