市场保守估计，该股至少有50％以上涨幅

“如果仍是一如既往的‘逢新必炒’，套利结束后资金撤离，那么A股市场仍没有进入良性循环，只有这些新股获得合理的二级市场定位，从而具备持续上涨空间，才能留住资金，使市场获得内在的造血功能。”

本报记者蒋飞发自深圳

全流通第一股中工国际（002051.SZ）4800 万股将于今日在深交所上市，本次上市的股份是其6000万股IPO新股中网上发行部分。作为全流通体制下发行的第一只股票，中工国际的市场表现将具有特殊的标杆意义。市场人士表示，在“炒新”热情下中工国际首日高开高走的可能性较大；但是在第一轮炒作过后，市场将回归理性，给予中工国际等新股合理的二级市场定价。

此前中工国际网下配售1200万股,发行价格以上的有效申购获得配售的配售比例为0.969775%，超额认购倍数为103.12倍；网上定价发行4800万股，中签率为0.1736143450%，超额认购倍数为576倍。发行后，中信证券、国元证券和中油财务公司，分别持股约95万股、38.4万股和33.35万股，进入中工国际前十大股东之列。在一级市场受追捧之后，市场预期中工国际在二级市场也将有较好表现，甚至被爆炒。“一方面一年多来A股未有新股上市，市场炒新热情高涨；另一方面中工国际作为中小板公司上市盘子小，容易被拉高；最后，近期中小板走势也好于大盘。”深圳投资者任维杰分析说。

中工国际发行价格7.40元，市盈率19.83倍。目前中小企业板平均市盈率已经达到30倍，市场较保守的预期中工国际上市后较发行价将有50％的涨幅，相应市盈率也约为30倍。“30倍市盈率对于初上市的中工国际来说不难达到，但是这里面没有把市场炒作因素剔除，因此需要时间检验。”长江证券自营部一位人士表示，“全流通体制下的上市公司，其市场价值将与公司基本面关联度更大。基于这一点考虑，我们相信即使短期内中工国际股价出现了超越其实际价值的泡沫，也会在不长的时间内回调。逐渐趋于理性的投资者，也会很快认识到这一点。”

另外，《第一财经日报》采访的机构人士倾向认为，中工国际具有的更多的是象征意义。随其后上市的中小板公司作为一个整体，以及大盘的中行A股等，才将对A股市场估值带来实质性影响。“IPO进入密集阶段，以及大盘银行股的上市，首先当然是考验市场资金，但是更加重要的是考验A股市场定价能力。如果仍是一如既往的‘逢新必炒’，套利结束后资金撤离，那么A股市场仍没有进入良性循环，只有这些新股获得合理的二级市场定位，从而具备持续上涨空间，才能留住资金，使市场获得内在的造血功能。”广东证券一位分析师表示。