欧美经济存有不稳定因素 外资始"鱼跃"日本股市
录入日期：2006年6月20日
出处：第一财经日报
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本报记者王慧卿发自上海
由于对日本经济的看好，以及欧美经济存有不稳定因素，外国投资者开始对日本股市青睐有加。
截至今年3月31日，2005财年外国投资者所持有的日本股市份额达到26.7%，连续第三年增长。外国投资者在日本股市的净买入额大幅增加了66%，达到了创纪录的10.6万亿日元（约合920亿美元）。
根据东京、大阪、名古屋、福冈和札幌五个日本主要交易所的调查数据，2005财政年度外国投资者持有的上市公司股票达到了日本股市总市值得26.7%，超过了前年23.7%的历史最高纪录。
日本金融市场逐步开放
日本经济泡沫破裂后，以银行与企业之间相互持股为特征的主银行制度逐步瓦解，以及亚洲金融危机后日本金融市场的开放，给予了外国投资者以进入日本股市的机会。
复旦大学经济学教授孙立坚对《第一财经日报》表示：“主银行制度在泡沫经济的破裂时，造成企业和银行相互拖累。1997年亚洲金融危机后,日本开始大踏步地进行金融改革，主银行制度开始崩溃，日本资本市场也逐步开放。”
“日本此次经济复苏也是外国投资者增加对日本股市投资的重要原因。目前美国和欧洲的经济增长不确定因素较多，而日本2006年第一季度经济增长率达到3.1%，国际投资者开始重新分配在发达国家的投资布局。”
主银行制度的瓦解也为兼并收购敞开了大门。由美国公司管理的Taiyo基金已经成为日本数家公司的主要股东。去年，数家拥有充足资本实力的私人股权基金也进入日本股市。
而越来越多的日本公司开始购回自己公司的股票，并且增加了股利分配以扩大股东基数，由此防止投资基金和竞争对手的敌意收购。
“股票回购也显示出日本企业对日本经济复苏的强烈信心。回购部分原因也是企业认为自己的股票被低估，并相信股市必然会上涨，看好将来的融资环境。”孙立坚表示。
银行股和地产股受青睐
外国投资者在日本购买最多的股票是银行股和房地产股。他们持有上市银行32.4%的股票和上市房地产公司31.2%的股票，分别增加了6.8%和6.6%。
“从大约去年9月开始，各大主要的对冲基金开始做多日本股市，”日本摩根士丹利资产投资信托公司首席投资长官奥凯（Joh n R .A lk ire）表示：“他们主要增加对银行、经纪公司和房地产等行业的投资，这些部门是日本经济复苏的代表。”
孙立坚表示：“金融改革后的日本银行扩大了业务范围，委托理财等新的业务成为其利润的主要来源，增加了银行的稳定性，同时也大大增加了银行利润，使银行成为很好的投资对象。”
由于消费指数和地价上涨增强了日本走出通货紧缩的预期，日经指数在2005财年增长了46%。
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