（二）高科技企业的孵化地——ＮＡＳＤＡＱ

        ＮＡＳＤＡＱ市场创建于１９７１年。ＮＡＳＤＡＱ交易所采用现代最新的信息技术并拥有众多的做市商，ＮＡＳＤＡＱ服务的主要对象是中小企业和高科技企业，现在已成为外国公司在美国上市的主要场所。ＮＡＳＤＡＱ对公司上市的最低标准为：１、净有形资产４００万美元；２、上市前每年税前收益不少于４０万美元；３、公众持股不少于５０万股；４、无经营期限要求；５、股东４００个以上；６、公众持股市值３００万美元。７、每股股价不低于５美元；８、最少有两个负责后市买卖的证券经纪（做市商）。此外，ＮＡＳＤＡＱ在１９９２年，还为小型及新兴公司设立了小型资本市场（ＳｍａｌｌＣａｐＭａｒｋｅｔ），其上市标准更低，没有业绩要求。

        因为ＮＡＳＤＡＱ市场的要求相对较高，具备以下特征的私企更易获得上市资格，上市后其股票价值更易获得增值：１、属于因特网、计算机软硬件、通讯等行业的高科技企业。尽管ＮＡＳＤＡＱ的上市公司来源于各个经济部门，但自９０年代以来，高新技术企业成为ＮＡＳＤＡＱ中发展最快、最具潜力的企业。

在ＮＡＳＤＡＱ证券市场上市有三种模式。一种是直接上市，另一种方式是买壳上市，即购买一个已经上市并拥有资产或没有资产的空壳公司，还有一种更好的方法是合并。 

ＮＡＳＤＡＱ对中国公司赴美直接上市持欢迎态度。１９９８年１２月，全美证券交易商协会主席弗兰克·萨博先生来华访问时表示，美国ＮＡＳＤＡＱ证券市场是一个有秩序、技术条件完备的市场，对那些经营业绩优良、成长性良好的中国公司，我们非常欢迎。他说：“如果我们和中国企业的工作完成得非常细致，并且有良好的结果，那么，在ＮＡＳＤＡＱ证券市场上，将会有更多的中国企业。”

（三）风险资本造壳上市——温哥华交易所

        加拿大的温哥华交易所是在为北美矿物开采公司在市场上融资以及国际性创业基金的基础上扩建的，而早在９０年前就开始为新兴公司包括资源性和非资源性的公司提供风险投资资金。进入９０年代后，其明确定位为全球领先的风险投资证券交易所。

资本的途径。