第一财经日报 禹刚 2005年09月20日

今天晚间，美联储将公布加息与否的决定，尽管美联储三缄其口，不透口风，但各主要券商却在“卡特里娜”飓风的影响下，抢先调低了十年期美国国债收益率预期。
　　根据一项对22家主要债券交易商的调查，对今年底十年期国债收益率的预期调整到4.48%，而在8月8日所做的同一调查该数字为4.63%。十年期国债收益率是美国企业借贷以及按揭贷款的基准利率，此次调整即意味着市场猜测美联储将不会继续第11次上调利率。
　　美联储连续第10次调高利率至3.5%是在8月9日，随后中国人民银行为减少息差，减轻人民币升值压力，于8月23日调高美元和港币的存款利率上限。
　　此次“卡特里娜”飓风是美国有史以来造成损害最大的自然灾害，并将美国的消费者信心打压到自1992年来的最低点，经济学家也调低了未来几个月经济增长的预期。而此次对22家券商的调查结果也首次产生了对美联储加息与否的歧见，因为自去年6月30日以来美联储连续10次加息，市场对此已经有了稳定预期。
　　美林的分析师表示，如果美联储今天的公开市场委员会宣布暂停加息的话，国债收益率在飓风的压力下会再受打击。但在这种增长放缓、通胀抬头的预期下，十年期国债上周上涨了16个基点至4.28%，这也是今年3月以来的最大单周涨幅。
　　此外，根据彭博社的一项对美国经济学家的调查，103位受访者中，只有19%认为美联储将暂停加息。之前的连续10次加息，美联储一直都在会后表示，加息步伐将不会停止，将按部就班持续进行。
　　但市场对年底前美联储的加息预期却依然高涨，受访者认为美联储将在11月1日和12月13日的两次公开市场委员会上，最终将基准利率升至3.7%。尽管很多投资者预计受飓风的影响，美联储将暂停加息，但天平仍倾向加息25点。会议期间官员的讲话仍值得细读，这将为年底的利率前景提供线索。