国际金融报 魏红欣 2005年09月20日

9月19日，德国大选依然处于胶着状态，政治上的不确定因素加剧了欧元区经济前景的不稳定性，并拖累欧洲汇市、股市、债市等金融市场出现振荡。
　　多重利空因素连续打击欧元。首先是18日举行的德国大选出现了难产，虽然德国选举委员会宣布，默克尔领导的政党以3个席位的微弱优势赢得了大选，但却没有赢得执政所需的议会席位，而施罗德则拒绝失败，并声称要组建新政府，因此德国的政治前景仍然不甚明朗。
　　这是大选之前观察人士普遍表示担心的一种结果。德意志银行一名外汇分析师称，这明显将不利于欧元。而且从大选之后双方的表现来看，都没有丝毫让步的打算，估计混乱还将持续一段时间。德国大选的难产严重挫伤了欧元多头的人气，19日一开盘，欧元出现了跳空下跌，欧元兑美元下滑至7周来低点。随后的19日中午，六方会谈中的朝鲜表示愿意放弃核武器，这一消息刺激美元出现了短线上扬，也令欧元跌破了昨日早上开盘时创出的低点。
　　随着欧元的调整，英镑走势也有所下滑。英镑兑美元昨日宽幅震荡，早盘开盘受到交叉盘影响，英镑曾一度上扬至1.8135附近，但是受到欧元的拖累，加上早盘英国公布的rightmove房屋物价指数数据欠佳，英镑兑美元随后一路震荡下行，最低下探至1.7970附近，随后汇价在1.8附近徘徊。
　　由于德国大选并未宣布明确结果，因此未来几周政治面的不定性预期会挫败股市上的人气。截至北京时间17∶45，法兰克福DAX指数下跌1.5%，至4929.02点。
　　分析人士认为，市场对德国选举结果的最初反应为下跌是正常的。尽管股市出现下滑，但荷兰银行分析师罗尔夫·伊格第认为，“从证券市场来看，德国大选的结果要比预期的好。”
　　尽管政治上依然存在不确定性，但大部分德国公司不会长期受此影响，大选结果并不会对公司收益产生重要影响。“在德国股市上投资不是源于宏观政治环境，而是影响公司的一些具体指标，包括利润、劳动力成本、公司结构等”，罗尔夫·伊格说。
　　此外，由于大选导致德国经济改革的进程充满不确定性，欧元区政府公债和利率期货19日一开盘也出现大幅下挫，但随后反弹。12月德债期货早盘一度挫至122.55的盘中低点，随后上升18个跳动点至122.92；6月欧元区银行间拆放款利率期货稍早曾跌至97.675，随后上升2个基点至日高97.715。