第一财经日报 刘瑛 2005年09月23日

股市连续3天的暴跌，无疑是给前几天正沉浸在沪指站上1200点整数关喜悦中的投资者的一盆冷水。
　　从9月20日开始，沪指从1220点一路放量下跌，先后跌穿5日、10日、30日三根均线，至昨日收盘，沪指已经跌到了1159点的水平，多方的失利让大盘下跌了60点。三根大阴线让本轮股改行情冷却了下来。
　　昨日盘面显示，基金重仓的大盘蓝筹股成为市场失守的诱因，尤其是宝钢股份(600019.SH)、武钢股份(600005.SH)和民生银行(600016.SH)跌幅较大，再加上前期热门股大面积跌停，对市场人气打击较大。
　　此前被暴炒的ST板块，虚火正被慢慢扑灭。部分ST股票再度出现在跌幅榜前列，如ST龙昌(600772.SH)、ST一投(600515.SH)、*ST金牛(600199.SH)、*ST托普(000583.SZ)、*ST四通(000409.SZ)、ST商务(000863.SZ)等均出现跌停。
　　值得注意的是，近日一批公布股改方案后复牌的个股大都出现下跌，市场对于股改后上涨的预期出现一定变化，这在很大程度上打击了市场的信心。
　　看多者未曾预料到股指会如此走法。9月13日，沪指在8月18日和9月6日两个交易日冲击1200点未果后，一举突破(行情 论坛)1200点时，股市在看多人士眼里似乎成了红色的海洋，当时嘉实基金管理公司一位人士在盘中就发短信给下属的大客户称，股指突破1200点后将会快速上扬。
　　而基金从“抱团取暖”的重仓股中逃散时“多杀多”的局面在近日再度上演，先知先觉的投资者先出逃，尔后其他投资者跟风，市场无人接盘，造成大幅下跌。国泰基金一位人士表示，部分投资者从技术角度分析，认为沪指大盘年线1219点和1200点的区间太过狭窄，指数在艰难突破1200点大关之后迅速受到年线的压制，同时一般认为年线的实际压力远大于心理关口的1200点，所以大盘在上冲年线的过程中向下回调蓄势也是技术上的需要。
　　导致大盘下跌的另外一个原因，是昨天关于新股发行又被提上议事日程的消息。有券商投行部负责人向《第一财经日报》证实，目前有关政策制定部门正在拟订关于全流通IP(行情 论坛)O新规的草案。另一券商的一位人士告诉《第一财经日报》，今年10月底，所有的中小企业板公司将会全部完成股改，而久候在中小板门外申请排队上市的公司大约有40多家，根据管理层“新老划断”的思路，完成股改的中小板新股发行可能会早于主板启动。
　　全面股改以来对价水平开始出现降低的趋势也是最近下跌的一个原因。“第二批试点不分对价水平高低、不分好桃子烂桃子无一例外顺利通过，而究其原因，就是流通股股东不珍惜超级否决权。”颐合财经首席分析师张卫星认为。
　　张卫星呼吁，流通股股东应该珍惜手中的否决权，放弃用脚投票的短视思维而改为用手投票，通过投票表达自己真实想法，而不是放弃用手投票，选择接受任何结果的命运。