两难困境依然，联储恐需继续“不作为” ——

　　17日出台的经济数据进一步表明，美国的经济降温愈加明显，但与此同时通胀压力仍挥之不去。专家指出，在兼顾维持经济增长与对抗通胀的两难局面下，美联储可能仍然需要延续其最近两个月的“不作为”立唱—维持利率不变。

　　最新数据表明美国经济急速降温

　　核心PPI增幅居高不下

　　美联储17日公布，9月份美国工业生产下降了0.6％，为今年1月份以来首次下降，降幅也达到去年9月份以来最大。分析人士认为，工业生产下降，可能意味着投资和资本支出减弱，从而令已经受楼市降温拖累的总体经济雪上加霜。

　　报告显示，占工业产值80％的制造业9月份下降了0.3％，为2月份以来最大降幅。同时产能利用率也降至81.9％，为5月份以来最低。

　　不过，尽管总体经济趋缓，但通胀压力却似乎并未减缓。美国劳工部17日公布的报告显示，9月份核心批发物价指数（PPI）环比上升0.6％，为去年1月以来最大升幅。核心PPI大幅上升的主要原因是新车价格9月份上涨了2.8％，为过去16年来最大涨幅。

　　如果计入波动较大的能源和食品，美国9月份PPI下降了1.3％，降幅远大于分析人士预计的0.7％，为3年多来的最大降幅。

　　联储或继续按兵不动

　　复旦大学美国研究中心教授潘锐在接受记者采访时指出，近期的数据表明，美联储所面临的两难局面仍未改观。“维持利率不变可能是最好的选择。”他说。

　　自8月份宣布结束持续两年的连续加息后，美联储已连续两个月维持利率在5.25％不变。本月的会议将于24日至25日举行。

　　除了PPI之外，另一项关键通胀指标消费物价指数CPI也显示物价压力依然不容忽视。

　　与预期相符，昨晚北京时间20时30分公布的美国9月份CPI下跌0.5％，为年内首次下跌，并且跌幅创2005年11月以来最大值。主要原因在于近期能源价格持续下跌。美联储主席伯南克及其他决策成员此前也曾表示，预期通胀率将放缓，因为经济降温和能源价格下跌的效应开始渗透到其他商品和服务。

　　但是，核心CPI依然较快增长。9月核心CPI连续第3个月增长0.2%，而同比增幅则达到2.9%，是1996年2月来最大。

　　四季度经济或有所改观

　　不过，专家也指出，尽管第二和第三季度美国经济增长不及预期，但现在断言该国经济今年表现不佳为时尚早。

　　“根据以往经验，第四季度美国经济的增速会明显高于前几个季度。”潘锐说，这主要是由于四季度的节日较为集中，销售比较旺。

　　这个月底就将是美国的万圣节，接下来还有感恩节和圣诞节，一般来说，节日期间都是商业零售的黄金时期。

　　美国经济今年一季度惊人地增长了5.6％，但第二季度则降至2.6％。

　　部分华尔街投行也认为，美国经济第三季度增速可能大幅放缓，但四季度可能有所反弹。雷曼兄弟预计三、四季度美国经济将分别增长2％和3％，而摩根士丹利也将三季度美国GDP增幅下调至2％以上。

　　总的来看，雷曼兄弟预计美国经济今年可增长3.4％，稍稍高于去年的3.2％。此外，花旗预计美国经济全年增长3.5％左右，德意志银行预计增长3.1％，国际货币基金组织的预期增幅为3.4％。

　　（记者 朱周良）

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