美联储议息会议纪要 降低通胀风险是"头等大事"
录入日期：2006年11月17日
出处：中国证券报
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美联储决策机构———联邦公开市场委员会(FOMC）11月15日公开披露了其10月议息会议纪要。内容显示，美联储决策者们当时讨论了美国经济健康与否的问题，并决定维持目前5.25%的基准利率不变的决定。美联储成员对通胀的忧虑显然超过了对美国经济降温风险，并暗示美联储在未来数月仍可能继续维持利率不变。
通胀关注依旧
会议纪要称：“所有委员一致认为，降低通胀所带来的风险是大家最为关切的问题。委员们指出，在12月政策会议召开前，将会有大量经济数据公布，这让委员会在判断是否需要再度紧缩货币政策来降低相关风险前，有很大的空间进行经济前景评估。”
不过，与会的美联储官员担心，若核心通胀在相当一段时期内居高位，通胀预期可能会上升。会议纪要称：所有与会委员都强调，期望中的通胀下降趋势仍面临上升风险。
尽管一再强调通胀风险，但美联储决策者仍坚持其对美国经济的预期：增速趋缓、能源价格回落最终将缓解通胀压力。不过，美国经济还面临一些不确定因素，会议纪要显示：“多数委员判定美国经济下滑的风险略微有所减轻，同时也有委员认为美国通胀风险也初显了下降的迹象。”
出席会议的委员相信，美国经济的增速将接近或者略低于其潜在增长率，而通货膨胀率亦将从目前的高水平逐步下降。
最近的一些其他经济指标则显示，自美联储今年10月议息会议以来，美国的通胀率呈下降之势。根据美国劳工部14日公布的数据，10月份美国批发价格指数下跌了1.6％。投资者普遍认为这是美国通货膨胀压力减缓的一个重要标志。
美联储在10月会议上连续第三次维持利率于5.25%不变，但里士满联邦储备银行行长杰弗瑞·拉克尔（Jeffrey Lacker）仍是唯一的“异议分子”，他还是坚持美联储应加息25个基点。拉克尔表示，他认为加息是使核心通胀（剔除食品和能源因素）在今后几个季度回复到可接受水平的必需之举。
美联储决策者普遍认为，美国房地产市场降温仍将是“今后几个季度美国经济增长的重要制约因素”；房价大幅贬值可能会对消费支出和其他支出造成更大冲击。与此同时，也有委员认为，房地产市场降温对美国整体经济的影响不会比此前预期的严重，而且房地产市场降温的幅度也没有预期的那样大。
分析人士指出，从10月的会议纪要看，美联储并未关闭加息的大门。会议纪要透露多数委员希望通胀水平在今后一段时间能逐步趋于温和，但他们对通胀温和的幅度和规模存有很大的不确定性。即便如此，多数经济学家预计，美联储在12月12日的下一次议息会议上仍有可能维持现行利率。
设立通胀目标？
会议纪要显示，美联储官员当时还讨论了设定通胀目标的优点，但他们对是否设立“通胀目标”存在明显分歧，但认为此问题还需商讨。
会议纪要称：设定具体的通胀目标数值会引发一系列复杂且相互关联的问题，还需要大量的进一步讨论。与会官员同意在联邦公开市场委员会明年1月会议上继续讨论沟通问题。
伯南克在接替格林斯潘出任美联储主席之前就一直呼吁，采用清晰的目标将有助美联储控制通胀预期，他认为此举还有助于中央银行与华尔街金融人士沟通。但有些美联储官员表达了忧虑，认为这可能会导致丧失重要的政策灵活性。
分析人士称，刚刚在中期选举中获胜的民主党也担心任何通胀目标都可能对就业成长不利。国会对美联储提出的双重任务是：既要维持物价稳定又要达到充分就业。
美联储坚持认为美国经济增速趋缓、能源价格回落最终将舒缓通胀压力，这些预期显然增强了投资者的信心，纽约股市三大指数15日全线上涨，其中道琼斯30种工业股票平均价格指数再次刷新历史最高纪录。
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