导读：《福布斯》网站2月1日刊登分析文章指出，近日，有关微软可能收购雅虎的传闻屡屡出现，但事实上，收购雅虎对于提振微软的互联网业务并无裨益，而且有可能招致雅虎内部的强烈反对。更加可取的做法是，微软分拆互联网业务，将其并入雅虎。

　　微软、雅虎同病相怜

　　微软和雅虎存在同样的问题：互联网广告产业蒸蒸日上，但这两家公司的互联网广告业务却都迟滞不前。最新的季度财报显示，微软的互联网业务仍然亏损，营收增长也仅有10.9%，而雅虎虽然还有赢利，但除去流量获得成本(TAC)的营收增长却仅有9%。

　　有鉴于此，微软与雅虎讨论合作事宜显然是顺理成章的事。不过，关于两家公司合作的传闻来得快去得快，早上还煞有介事，下午便烟消云散了。事实上，互联网广告市场的格局正在迅速发生变化，谷歌全力争夺市场份额，正变得日益强大，而微软和雅虎却在谷歌的强势进攻下步步后退，弱势尽显。

　　收购雅虎并无裨益

　　尽管微软和雅虎都难以面对谷歌这个强大的竞争对手，但将雅虎纳入微软旗下却并不能解决这一问题，微软在软件领域的强势地位并不能助其在互联网市场攻城略地。况且，雅虎的企业文化与微软颇为不同，微软很难驾驭。也许两家公司合作一个更好的办法是让微软分拆互联网业务，并入雅虎。

　　股市的表现表明投资者显然不看好微软收购雅虎后的前景。周五，在微软将收购雅虎的价格由每股29.18美元提至33.18美元后，微软股价由30.97美元下跌至30.50美元，跌幅达1.5%。

　　那么收购雅虎为何对微软无甚益处呢？最主要的原因是，微软在互联网业务拓展方面一直踌躇不前，每走一步都犹豫再三，这让它失去了很多机会。上个月，谷歌以31亿美元成功收购了互联网广告专家DoubleClick，微软则又一次错失良机。而早在2005年，谷歌就曾击败微软，成功入股AOL。在微软裹足不前的同时，雅虎却大展拳脚，收购了Right Media剩余的80%股权，从而全资拥有Right Media。

　　当然，微软在互联网业务方面行动缓慢有其自己的理由：微软不想让互联网业务危及其“现金牛”业务。谷歌可以积极推出在线电子表格和字处理程序，但微软却不能，因为这有可能危及其利润丰厚的Office软件业务。其它方面也大抵如此，凡是与微软赚钱的产品相对应的互联网产品，都会让微软陷入两难的境地。

　　这些个两难境地将使雅虎并入微软成为一场噩梦，不仅不能够解决微软的问题，而且还会让雅虎也身陷其中。况且雅虎的内部人士对自己新近推出的、旨在提振广告营收的Panama程序信心十足，这个时候也不大可能放弃。

　　微软有更好的选择

　　就算微软收购雅虎无疾而终，微软也仍有其它的选择。Aquantive、24/7 Real Media、ValueClick都是互联网广告领域里不错的公司，收购这些公司都会迅速提升微软互联网业务的营收和信心，而且收购这些公司要比收购雅虎容易得多。

　　但更大的问题是如何网罗和留住人才。很多互联网能人通过发展自己的企业然后将其出售给谷歌、微软或其它大企业而一夜暴富，收购公司并不能很好的解决这个问题。奈尔·肯尼迪(Niall Kennedy)、罗伯特·斯科布尔(Robert Scoble)和布莱恩·瓦伦蒂尼(Brian Valentine)都是很典型的例子。

　　那么微软究竟该怎么办？当下看来，分拆出一家独立的互联网公司，并持有该公司大量股权或许是最佳的选择。在条件成熟后，可将这部分互联网资产并入雅虎，这样可以在一定程度上平息雅虎内部的反对声音。

　　当然，眼下议论纷纷的大事件不止这一件。比尔·盖茨(Bill Gates)有意淡出微软的日常运营、泰瑞·塞梅尔(Terry Semel)重出江湖的呼声日甚，这些都是围绕微软、雅虎的重要事件。塞梅尔将于下周三出席微软举办的一个会议，并将对微软的广告客户发表演讲，可以想象，在这之前，他和比尔·盖茨将有很多想法可以交流。(刘继中)