另外一个就是大股东并购，那个时候卖瑞还没有到上市的阶段，他的基金到期怎么办，在这个案例里面很经典，华灯以3倍的价格卖给卖瑞，如果你投一个，你先期质量是很好的，基金公司在里面呆3年4年，人家还是有钱把你买过来。现在还有一些比较新的退出办法，比如说普类软件。他主要是服务于石油石化的企业，01年投，有一个日本的ERP的厂商看好这个企业，很喜欢，问老板能否参一点股，老板说短期之内也不是很确切不想参，问我们卖不卖，我们说OK，谈完之后，差不多是2倍的价格，然后现在这个日本的软件企业变成战略股东，所以随着市场的广度深度在加强的话，买家是越来越多，现在钱很多投资机会不好找。
 
　　我们年初的时候作了一个，是一个新加坡人在大陆开公司，他本身是做医疗设备里面的连接线，他主要是出口到美国，已经卖给GE那样的一些企业，我们是怎么回事呢，有一个基金，看到我们投了那个企业，然后比较看好，就找到这个企业的CEO，想这个盘子借过来，这种欧美大型的并购基金一般都会卖，他不会参，他会控，CEO是45%，跟我们谈这个事，我们说看价格，最后谈来谈去，最后这个基金愿意付我们3倍的成本，我们就把这个卖了，这个我们前后进去两年的时间，这种案例在未来亚洲会越来越多。特别是在资本市场不好的时候，作为我们从业者来讲，是特别需要这种协议转让的技术达成这种退出的目的。在高增长的地区比如说大陆或者印度会比较少一点，我相信随着市场慢慢的成熟，这样的案例也会慢慢的多起来。

　　还想举一个例子关于A股市场，A股市场现在从6部委出来以后，红筹退出的机制被堵死了。我们希望多看一些，希望未来的两到三年越来越多创投投的企业，都可以在A股上市，这个我们相对来讲是乐观的，但是相对境外退出，我们目前还面临一些不确定的问题，不一定完全市场化的，在这个表上，03年我做一个项目，长城汽车，长城汽车在保定，他03年在H股上市，在香港，最近申请到A股上市增发，很不幸被否决了，我们后来到处打听，为什么被否决了，这个企业很好啊，对咱们我们也是骄傲啊，为什么没有上市，听回来的就是说现在这么好，还来上市干吗，要钱干吗，我们听回来的是监管层的意见，从监管当局来讲，究竟这个企业符不符合你上市的要求，比如说小股东它的利益是不是能够保护，而不是这个企业应该上。
 
　　如果我作为企业我没有办法把握上市的话，那么我为什么要去A股上市呢，这个问题是值得我们探讨的，特别是现在反垄断法出来，现在很多企业要上市还要通过反垄断法。我觉得这是一个比较大，比较广的问题，很值得我们深思，不仅仅是一个企业上市上不了市的问题。