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□曾志英
此次领汇成功上市，短短两个交易日，股价上升超过两成。对香港投资市场来说，可谓辛辣的讽剌。一方面，由于领汇上次未能成功上市，许多散户放弃本次认购，以为这是“聪明”的抉择，怎料如今却成了“笨小孩”；另一方面，许多分析员对此次领汇上市有所保留，怎料其如今的表现令人大跌眼镜。
笔者看来，这种突如其来的惊喜肯定会引领一股热潮，就是凡具有房地产信托基金（REIT）概念的股份，将成为资金追捧对象。但投资者却要提高警觉，以下三点可供大家参考。
首先，毕竟只有两三家公司能够食“头啖汤”。通常一股新的热潮出现，难免引起炒风。然而，根据过往经验，这股热潮最终也只有两三家同类股份受益。即使诸如领汇这类适合长线基金吸纳的股份，终有一日会面临“弹尽粮绝”的境地，不可能会有源源不绝的资金进场吸纳。
其次，就基本面因素来看，每逢一个热潮发展至后期，面对林林总总相关概念的股份，究竟谁能“长青不倒”，就要看谁的基本因素最好。以房地产信托基金为例，大家必须弄清楚相关基金包含的物业素质，这些物业是否具有加租或升值空间，以及有关物业的地点，这些都是最重要，也是最基本的因素之一。
第三，是否具有名牌效应。购入REIT这类股份，必须知道他们是由哪些企业分拆出来。当然，大型蓝筹是首选。如果是二、三线公司，也不一定完全不好，但要看看这些公司是否在某类物业或某个区域中称霸。如果答案是肯定的，这都可算是名牌效应。
如果能够掌握上述三大要点，日后果真出现REIT热潮，大家也应该懂得如何选择，否则要采取速战速决的策略，即快进快出。一旦赚取10-15%的利润便走；反之，一旦亏损10-15%，就要立即止损！
新鸿基地产策略师彭伟新对我谈起，由于今次政府将领汇的大部分股份分配予散户，因此，领汇挂牌首日引发抢购潮实不足为奇。不过，相信这种现象将渐渐消减，抢购热潮也将成为历史。原因是发行时未获足够配售的基金大户在市场上大量买进，即使以高昂价收购也不计较，因为这些基金以长线持有为主，短期价格升降对其影响不大。但如果前一、两天买不到，这些基金日后也不会再继续抢入。反之，有意短期套现的投资者也会在前一、两天把领汇沽出。如果不沽售的话，自然是长线投资，日后也不急于套现。因此，首天出现的抢购现象预料很快会退潮。
富昌证券总经理藺常念指出，以领汇近期的市场表现看，相信日后类似REIT概念股份，将成为炒卖对象。不过，他怀疑大型地产蓝筹股份是否会纷纷把优质物业分拆出来上市。
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