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昨日，24只建设银行（0939.HK）认股权证（俗称窝轮）同时上市，市场本以为建行股价会因此上涨，但其表现却令人失望，使建行权证也纷纷受累下跌。昨日，建行报收2.475港元，下跌2.941％，是该股上市以来的最大单日跌幅。
建行权证中，22只认购权证均跌破发行价，只有两只认沽权证（9973.HK）和（2112.HK）表现稍好，均较发行价上涨了15％左右。所有建行权证中，成交量最大的是比联发行的（2107.HK），全日共成交4357万港元；而汇理银行发行的两只认购权证成交为零。
市场此前普遍认为，权证发行商需要买进建行股票进行对冲。首批上市建行权证中，除了两只是认沽权证外，其余都是认购权证，也反映出权证交易者预期建行股价仍会上涨。
但某香港权证发行商表示，实际上是建行昨日的表现欠佳，才影响了权证的表现。由于近期在香港上市的新股甚多，许多市场资金转去短炒新股，导致建行的关注度有所下降，加上近期没有特别的消息刺激建行股价，因此，其回调也很正常。
另外，发行商的对冲效应早已被市场消化。此前，交通银行（3328.HK）权证首日上市，正股当日上涨6.4％并创出新高；但神华能源（1088.HK）权证上市首日，正股不涨反跌。历史上两种情况都出现过，因此，正股股价在权证上市之日的涨跌，未必受到发行商行为的影响。
此外，建行市值庞大，即使发行商在市场吸纳正股，也难以长久推动正股股价上涨。大福证券研究员在一份报告中指出，建行上市以来一直是基金吸纳的对象，而接近年末，银行股一般都会因粉饰报表而走好。但由于建行市值较大，该股的波动幅度不会像交通银行那么大，因此权证投资者短线上需要注意这一点。（杨勣）
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